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格林大华期货橡胶早报总结（2021年10月8日）

核心内容概述

本报告分析了2021年10月8日前后橡胶市场的走势及影响因素，指出节后短期橡胶价格可能小幅上涨，中长期仍维持看涨预期。主要关注点包括国内外原料供应、下游需求变化、库存情况以及市场风险因素。

主要观点

• 价格走势：节后短期橡胶价格存在小幅向上试探的可能，中长期维持看涨预期。
• 市场情绪：节后产业内外市场看涨心态依旧浓厚。
• 库存变化：中国深色胶库存同比大幅下跌，浅色胶库存同比小幅下跌，青岛库存持续消化，年后可能面临偏紧局面。

关键信息

供应端分析

• 外盘价格：节前节后外盘期货价格小幅上涨，国内现货价格预计跟涨。
• 原料供应：
  • 降雨情况：节中降雨量较高，尤其是缅甸南部、泰国南部、中部、柬埔寨、越南中部地区，中国海南和泰国北部也有降雨增多迹象。
  • 未来降雨：未来一周降雨量将环比大幅减少，大部分区域趋于正常。
  • 泰国船期：泰国船期延迟情况依旧严重，预计9月份到港量难以大幅提升，10-12月可能集中到港。
  • 越南到港：越南近期到港量有所增加。
  • 中国产量：9-11月为中国橡胶高产期，10-12月泰国北部也将进入高产期，泰国产量约占全球35%。
  • 云南替代种植：云南替代种植指标大量进入当地市场，增加供应。

需求端分析

• 下游需求：轮胎开工率因限电等因素环比小幅下跌，预计本周仍将维持低位，节后逐步恢复。
• 假期影响：国庆假期临近，部分工厂计划放假，但尚未有明确的放假计划表，部分工厂担忧限电影响，仍可能正常生产。

库存数据

• 中国天然橡胶社会库存：截至9月19日，周环比上涨0.09%，同比降低31.60%，跌幅基本持稳。
  • 深色胶库存：周环比增加0.12%，同比下降44.62%，同比跌幅小幅扩大。
  • 浅色胶库存：周环比上涨0.04%，同比下跌3.34%，跌幅小幅收窄。
• 青岛库存：持续消化，年后停割期期间可能出现偏紧情况。

操作建议

• 操作策略：建议投资者采取观望或短线参与的策略。

风险因素

• 政策与地缘政治：关注中美局势及海外疫情蔓延情况。
• 需求波动：下游轮胎开工率受环保、限电等因素影响，存在不确定性。
• 天气变化：国内外主产区天气情况可能影响原料供应和产量。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证，不构成任何投资建议或承诺，投资者需自行承担投资风险。报告内容可能随市场变化而调整，敬请留意。

研究员信息

• 研究员：郭泽明
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607