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永康控股（2523.HK）新股預覽總結

核心內容概述

永康控股是一家在東協地區及內地從事集裝箱相關服務的公司，業務範圍涵蓋集裝箱堆場運營、儲存與處理、冷藏集裝箱維修與保養、集裝箱運輸、銷售與買賣，以及新建集裝箱的驗收與檢測服務。公司主要分為三個業務分部：(i)集裝箱堆場業務；(ii)倉儲及集裝箱貨運站；及(iii)集裝箱銷售與新建集裝箱檢驗。公司在青島的集裝箱堆場業務中附帶提供貨運代理服務，以增強市場競爭力。

主要觀點

• 行業地位：永康控股是新加坡領先的集裝箱堆場營運商，按堆場吞吐量計算，擁有16.2%的市佔率；在東南亞地區則佔有5.9%的市佔率，顯示其在區域內的行業代表性。

• 歷史與經驗：公司自1978年成立以來，在新加坡集裝箱堆場行業深耕超過45年，擁有豐富的行業經驗。

• 客戶關係：公司與部分客戶建立了長期合作關係，部分客戶在公司經營地點獨家使用其集裝箱堆場服務，這表明客戶對公司的信任和滿意度。

• 服務範圍：公司提供全方位的集裝箱相關服務，包括儲存、處理、維修、運輸及貨運代理等，有助於覆蓋航運供應鏈的多個環節。

• 財務表現：根據財務數據顯示，公司收入在2023至2025年間保持穩定，期内利潤逐步增長，表現出一定的盈利能力。

• 發售與上市安排：本次發售數目為0.52億股，其中香港發售0.05億股，國際發售0.46億股；招股價範圍為2.20至2.68港元，預計市值約為11.75億港元，最高集資額為1.39億港元。招股日期為2026年6月30日至7月8日，預計上市日期為7月13日，每手股數為2000股。

關鍵信息

財務數據（億元 新加坡元）

發售與上市資訊

保薦人與分析員

• 保薦人：華富建業、同人融資
• 分析員：陳政生、伍禮賢

免責聲明與權益披露

• 本報告僅為一般資訊，不構成投資建議。
• 分析員及其聯繫者未持有與公司相關的財務權益。
• 光大證券國際及其關聯機構與公司無投資銀行業務關係，亦無財務利益。
• 本報告內容可能因市場變動而調整，不承擔更新義務。

評級

結論

永康控股作為一家在集裝箱堆場行業具有豐富經驗和廣泛業務網絡的公司，其服務範圍覆蓋多個環節，有助於提升行業內的競爭力。儘管其財務表現穩定，但評級顯示其在估值、業績成長、行業代表性等方面仍有提升空間。本次新股發售旨在擴大資本基礎，支持公司持續發展，但投資者需謹慎評估自身風險承受能力，並諮詢專業財務顧問。