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濱化股份（6745.HK）新股預覽總結

公司概況

濱化股份是一家深耕化工行業五十餘年的綜合型化工集團，主要從事氯鹼化學品、碳三碳四化學品及濕電子化學品的生產與銷售。其核心產品包括燒鹼、環氧丙烷、MTBE 及電子級氫氟酸等。

行業地位

• 按2025年收入計，濱化股份是內地最大的三氯乙烯、四氯乙烯及氯丙烯生產商，市場份額分別達到約36.0%、41.4%、23.8%。
• 同時為第二大環氧丙烷及MTBE生產商，市場份額分別為9.5%及3.8%。
• 是國內少數能生產應用於半導體先進制程的電子級氫氟酸的企業。

科技創新

公司以科技創新為核心競爭力，擁有15項被認定為國內外領先或先進水平的自研或聯合開發技術，如「FHPECH 工藝」及「催化濕式氧化法高鹽廢水治理工藝」。

• 截至最後實際可行日期，公司擁有專利186項。
• 參與起草7項國家或行業標準，處於行業領先地位。

綠色發展

濱化股份積極推動綠色低碳發展，具體表現如下：

• 被評選為「國家級綠色工廠」。
• 連續十年成為全國燒鹼「行業能效領跑者」標桿企業。
• 上榜國家重點用水企業水效領跑者名單。
• 是內地工業碳達峰「領跑者企業」。
• 首家完成粒鹼產品碳足跡認證的企業。
• 參與國內首個燒鹼碳足跡標準的編製。

財務表現

新股發售資訊

• 發售數目：3.52 億股
  • 香港發售：0.35 億股
  • 國際發售：3.17 億股
• 招股價範圍：3.05 - 3.59 港元
• 預期市值：86.48 億港元（以最高發售價計算，未行使超額配股權）
• 最高集資額：12.63 億港元
• 招股日期：2026年6月30日 - 7月7日
• 上市日期：2026年7月10日
• 每手股數：1000股

評級摘要

評級顯示公司基本因素和估值表現較佳，業績成長性良好，但業內代表性與市況景氣度相對較弱。

保薦人

• 华泰國際
• 建銀國際

分析員

• 陳政生
• 伍禮賢

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