20221008-华鑫证券-新能源汽车行业周报_板块探底蓄势_重视_新技术_布局机会_17页_894kb

新能源汽车行业周报总结

核心内容

本周新能源汽车板块整体表现疲软，但其基本面仍具韧性。新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数等均出现下跌，其中锂电池指数跌幅最大。尽管板块估值处于历史底部，但市场情绪偏悲观，导致板块与基本面出现背离。分析师认为，当前是布局新能源汽车产业链新技术的良机。

主要观点

1. 板块探底蓄势：新能源汽车板块在经历约3个月的大幅调整后，估值处于历史低位，部分龙头企业严重超跌，性价比凸显。
2. 重视新技术布局：随着新能源汽车渗透率持续提升，行业进入成长中期，未来“新技术”具备较强的α属性，建议关注以下方向：
   • 整车环节：智能化、智能驾驶、智能座舱、高压快充等方向。
   • 电池环节：麒麟电池、4580电池等技术升级，以及钠电池、钒电池、燃料电池的产业链推进。
   • 材料端：复合铜箔、SiC、高压/高速线束、PVP分散剂、LiTFSI电池辅材等。

关键信息

市场表现

• 新能源汽车指数：本周下跌20.28%，年初至今下跌22.4%。
• 锂电池指数：本周下跌25.30%，年初至今下跌22.4%。
• 储能指数：本周下跌10.68%，年初至今下跌22.4%。
• 充电桩指数：本周下跌22.65%，年初至今下跌22.4%。
• 燃料电池指数：本周下跌22.38%，年初至今下跌22.4%。

产业链价格走势

• 碳酸锂：本周报价51.3万元/吨，较上周上涨1.7%。
• 氢氧化锂：本周报价50.25万元/吨，较上周上涨1.6%。
• 镍：LME镍报价2.23万美元/吨，较上周下跌3.7%。
• 钴：报价35万元/吨，较上周下跌0.3%。
• 六氟磷酸锂：本周报价30万元/吨，上涨7.1%。
• 铁锂电解液：本周报价6.34万元/吨，上涨1.4%。
• 三元圆柱2.6Ah电解液：本周报价7.34万元/吨，上涨1.2%。

行业动态

• 储能建设：山西省将推进抽水蓄能与新型储能，目标在“十四五”末形成1000万千瓦储能容量。
• 液流电池：大连液流电池储能调峰电站一期工程即将投用，总规模为200MW/800MWh。
• 燃料电池：上海首批燃料电池网约车即将上路，助力商业化进程。
• 新技术进展：日本东芝在串联太阳能电池技术上取得进展，有望推动非插电式充电汽车发展。
• 特斯拉：开始量产电动卡车，计划于12月交付首批给百事可乐。

公司动态

• 比亚迪：与SIXT签署合作协议，未来6年向其提供至少10万台新能源车。
• 当升科技：与四川路桥合作，布局磷酸铁锂、多元正极材料等项目。
• 赣锋锂业：获摩根大通及贝莱德增持。
• 宁德时代：与国宏集团签署协议，增资四川时代。
• 国轩高科：在美国密歇根州投资23.6亿美元建设电池正负极材料工厂。
• 中创新航：在港交所上市，募资98.6亿港元。

标的推荐

• 核心资产：比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份。
• 弹性品种：星源材质、中伟股份、当升科技、容百科技、中科电气、科达利。
• 储能领域：英维克、青鸟消防、鹏辉能源、派能科技、德方纳米、博力威。
• 燃料电池领域：美锦能源、亿华通-U、潍柴动力。
• 新技术：复合铜箔（东威科技、宝明科技、双星新材）；钠电池（华阳股份、传艺科技）。

投资策略

分析师维持新能源车行业“推荐”评级，认为在全球“双碳”政策与供给共振下，产业链景气度将持续上行。建议重点关注具有新技术潜力的细分领域，把握中长期投资机会。

风险提示

1. 政策波动风险：政策变化可能影响行业需求。
2. 需求低于预期：产业链降本增效或产品价格不达预期，导致需求疲软。
3. 产品价格低于预期：供给过剩可能引发价格竞争。
4. 推荐公司业绩不及预期：可能引发股价波动。
5. 系统性风险：经济下行等不确定因素可能影响市场整体表现。

总结

新能源汽车板块虽短期处于底部震荡，但基本面持续向好，具备较好的中长期布局机会。建议投资者关注新技术方向，如智能化、电池技术升级、储能与燃料电池等领域，同时关注龙头企业如比亚迪、宁德时代等核心资产。整体投资策略以“推荐”为主，结合弹性品种与新技术布局，把握行业增长机遇。