20230205-太平洋-新能源周报（第25期）_继续重视新技术_新市场方向_38页_3mb

新能源行业周报总结（第25期）

行业整体策略

继续重视新能源行业新技术与新市场方向，尤其关注光伏、电动车及储能产业链。一季度为新能源较好的投资窗口期，预计行业景气度将逐步回升。

核心观点与投资建议

电动车与储能产业链

1. 行业走势：1月电动车交付量受春节因素影响有所下滑，但比亚迪表现强劲，实现同比高增。预计2023年新能源乘用车销量将达到900万辆。
2. 新技术：
   • 钠电池：维科技术、圣泉集团、元力股份等企业受关注。
   • 大圆柱电池：亿纬锂能等企业推进相关技术。
   • 复合电池箔：万顺新材、宝明科技等企业受益。
3. 新市场：关注储能及回收领域，如派能科技、鹏辉能源、盛弘股份等。
4. 投资标的：
   • 核心成长：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、华友钴业、璞泰来、恩捷股份、天赐材料等。
   • 海风产业链：东方电缆、亨通光电、中天科技、宝胜股份、起帆电缆等。
   • 塔筒/桩基：海力风电、大金重工、天顺风能等。
   • 轴承/主轴：日月股份、金雷股份、恒润股份、新强联等。

光伏产业链

1. 行业走势：硅料、硅片价格出现反弹，带动产业链整体价格上涨，预计上半年景气度持续上升。
2. 新技术：
   • 钙钛矿商业化加速，反式技术具备更高量产可行性。
   • 重视TOPCon、HJT等技术路线。
3. 后周期领域：
   • 辅材如POE膜、转光膜、TCO玻璃、ITO靶材等将迎来增量。
   • 胶膜、接线盒等材料价格上调。
4. 投资标的：
   • 新成长：爱旭、钧达、亿晶光电、异质结产业链等。
   • 核心成长：隆基、晶科、晶澳、天合、阳光、中环等。
   • 辅材：赛伍、海优、欧晶、福斯特、明冠等。

风电产业链

1. 行业走势：2023年海陆装机增速共振向上，风电板块盈利反转预计在23Q2，当前为左侧布局时机。
2. 地方进展：
   • 江苏盐城加快海风项目开发，目标2024年底前全容量并网。
   • 福建2023年海风项目加速，共811MW。
3. 投资建议：聚焦海缆、塔筒、轴承等环节，推荐海力风电、东方电缆、大金重工、恒润股份等。

产业链价格变动

新能源汽车

• 正极材料：氢氧化锂、碳酸锂、电解钴、三元前驱体、三元正极、磷酸铁锂正极、人造石墨等价格环比下降。
• 负极材料：人造石墨价格环比增长9.09%。
• 隔膜：干法双拉隔膜、湿法隔膜价格环比持平。
• 电解液：价格环比下降2.90%。
• 硫酸镍：价格环比增长1.35%。

光伏

• 多晶硅：价格环比上涨18.67%，致密料报价为178元/公斤。
• 硅片：M10和G12硅片价格分别环比上涨8.35%、7.27%。
• 电池片：182mm和210mm电池片价格分别环比上涨14.12%。
• 组件：182mm和210mm组件价格微幅上涨。
• 辅材：胶膜价格上调10%，光伏玻璃价格稳定。

风电

• 中厚板、齿轮钢、铸造生铁：价格分别上涨0.93%、4.48%、1.25%。
• 废钢：价格持平。

行业新闻追踪

新能源汽车

• 政策推动：多地出台新能源汽车发展政策，如上海计划2025年纯电动车占比超50%。
• 交付量：1月新势力交付量环比下滑，但比亚迪表现突出。
• 新技术：钠电池、大圆柱电池、固态电池等技术受到关注，宝马与Ilika、Nexeon合作开发硅基固态电池。
• 产能扩张：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等企业推进新工厂建设。

光伏

• 技术突破：钙钛矿产业化加速，反式技术具备量产优势。
• 市场动态：隆基绿能投资100GW单晶硅片及50GW单晶电池项目。
• 产业链协同：制造、设备、辅材协同推进，资本端一二级市场融合。

风电

• 招标数据：2023年1月海上风电招标1.8GW，环比增长74%。
• 地方规划：盐城、福建加快海风项目建设，目标装机规模显著提升。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 技术进步不及预期。
• 海外建设产能或成为分散政策风险的选择。

关键数据来源

• 鑫椤锂电
• Wind
• PVInfoLink
• 高工锂电
• 太平洋研究院整理