20250317-太平洋-机械_1+2月非挖产品内销同比显著改善_出口整体继续向上_3页_336kb

机械行业总结：非挖产品内销出口双改善

核心内容

2025年1月至2月，中国工程机械行业非挖产品销售数据显著改善，显示出国内市场底部复苏的迹象，同时出口继续保持增长态势。行业分析师认为，非挖产品有望继挖机之后迎来向上周期，整体表现积极。

主要观点

• 内销表现显著改善：非挖产品在1+2月内销数据优于去年同期，尤其是部分子行业如路面机械表现出强劲增长。
• 出口持续增长：非挖出口延续复苏趋势，外部需求环境预计优于去年，国产品牌在海外市场的深耕将提升其市场份额。
• 投资建议积极：分析师继续看好工程机械板块，认为内销与出口双轮驱动下，行业有望实现业绩释放。

关键信息

非挖内销数据

1. 起重机械：

   • 汽车起重机：1+2月销售1514台，同比下降13.49%（全年同比下降36.83%）；
   • 随车起重机：1+2月销售3306台，同比增长13.69%（全年同比下降1.92%）；
   • 履带起重机：1+2月销售109台，同比下降13.49%（全年同比下降41.90%）。

2. 路面机械：

   • 压路机：1+2月销售903台，同比增长31.63%（全年同比下降15.40%）；
   • 平地机：1+2月销售226台，同比增长40.37%（全年同比增长17.60%）；
   • 摊铺机：1+2月销售127台，同比增长44.32%（全年同比下降19.69%）。

非挖出口数据

1. 起重机械：

   • 汽车起重机：1+2月出口1409台，同比增长4.84%；
   • 随车起重机：1+2月出口625台，同比下降21.19%；
   • 履带起重机：1+2月出口281台，同比下降3.10%。

2. 路面机械：

   • 压路机：1+2月出口1740台，同比增长39.76%；
   • 平地机：1+2月出口1107台，同比增长20.59%；
   • 摊铺机：1+2月出口59台，同比增长51.28%。

投资建议

• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅预计在15%以上；
  • 增持：个股相对沪深300指数涨幅预计在5%至15%之间；
  • 持有：个股相对沪深300指数涨幅预计在-5%至5%之间；
  • 减持：个股相对沪深300指数涨幅预计在-5%至-15%之间；
  • 卖出：个股相对沪深300指数涨幅预计低于-15%。

风险提示

• 国内下游开工情况不及预期；
• 工程机械出口不及预期。

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