20231030-东吴证券-三一重能-688349.SH-2023年三季报点评_Q3风机毛利率承压_发布陆风15MW机组巩固领先优势_3页_433kb

三一重能在2023年三季报中报告显示Q3业绩不及预期。公司前三季度收入75亿元，同比增长18%，但Q3收入环比增长52%至358亿元；归母净利润环比下降12%，Q3净亏损大幅减少。出货量方面，Q3风机出货约2GW，环比翻倍，预计全年出货7-8GW，同比增长55%，但Q3毛利率因低价订单下降至14.9%，未来盈利能力有望修复。公司加强海外布局，签署哈萨克斯坦1GW风电订单，并发布15MW陆上和技术突破，支持双海战略。财务杠杆显示Q3费用率环比下降60%，现金流改善，经营活动现金流入环比大增。基于此，东吴证券调整盈利预测至2023-2025年归母净利润18亿/24亿/29亿元，维持“买入”评级，目标价40元，关注成长性寡。