深度报告-20240218-国海证券-绿氢行业深度报告_绿醇绿氨崛起_投资机会涌现_64页_3mb

绿氢行业分析报告总结

随着政策支持和技术进步，绿氢产业呈现蓬勃发展态势。2023年我国绿氢项目数量累计64个，规划总投资超4100亿元，全部投产后新增绿氢产能达2347万吨/年。绿电成本下降使绿氢经济性提升，碱性电解槽和PEM电解槽技术协同发展，预计2030年电解槽市场空间超3000亿元。

绿醇和绿氨成为绿氢主要消纳途径。合成氨和甲醇生产若完全替换为绿氢，将拉动设备投资超560亿元。绿氨和绿色甲醇规模化生产需解决技术和成本问题，未来市场需求广阔。

重点推荐标的：

• 宝丰能源：煤化工与绿氢耦合领先
• 中国化学：工程总承包和技术服务能力强
• 东方盛虹：全球绿色甲醇产业链先行者
• 滨化股份：氢能设备和绿氢业务布局完善

核心观点

绿氢投资机会主要集中在电解槽设备、绿醇绿氨设备及相关材料领域。随着全国绿氢产能加速扩张，绿氢产业链各环节企业有望受益。长期看，绿氢有望替代部分化石能源制氢，成为实现碳中和的重要路径。

风险提示

• 公司业绩不及预期
• 电解槽等设备价格大幅上涨
• 光伏组件等原材料价格波动
• 行业竞争加剧
• 新技术涌现替代现有技术方案
• 安全生产事故