20210826-安捷证券-齐屹科技-01739.HK-1H21A业绩会纪要_3页_354kb

齐屹科技 (1739.HK) 1H21A 业绩会总结

核心内容概览

齐屹科技在2021年上半年（1H21A）实现了收入和利润的稳健增长，核心业务包括SaaS及延伸服务和室内设计及建筑服务。公司通过数字化解决方案和平台化运营，提升了家装行业的整体运营效率，并在竞争激烈的市场中保持了较高的商户留存率。

财务表现

• 1H21A收入达到5.2亿人民币，同比增长66.5%。
• 经调整归母净利润为2,054万人民币，同比增长286.3%。
• SaaS及延伸服务收入为3.1亿人民币，同比增长38.4%。
• 室内设计及建筑服务收入为2.2亿人民币，同比增长135.1%，占总收入的41.0%。

主要观点

1. SaaS及延伸服务表现强劲

• 营销服务是SaaS板块的主要收入来源，同比增长38.8%至2.7亿人民币，贡献板块收入的85.9%。
• 供应链服务和SaaS订阅费是主要增长动力，同比分别增长64.5%和52.5%。
• 截至2021年6月30日，公司SaaS业务活跃商户数为5,667家，同比增长33.8%。
• 商户留存率高达93%，高于行业平均水平。
• 平均每个活跃商户的SaaS及延伸服务收入为54,595元人民币，同比增长3.4%。
• 销售线索数量同比增长16.4%至384,216条。

2. 拓展SaaS服务模块，深化全链路发展

• 公司基于SaaS为装修企业提供整体解决方案，涵盖客户获取、材料采购及施工管理。
• 1H21A推出微信营销解决方案，帮助商户创建和运营微信小程序店铺。
• 公司通过齐家网平台提供销售线索管理、客户互动及营销分析等服务。
• SaaS战略将成为公司增长的核心驱动力，公司计划在未来5年内强化其SaaS服务商地位，拓展服务模块，扩大合作商户规模。

3. 自营及特许经营室内设计及建筑品牌发展迅速

• 公司拥有三个品牌：典尚（特许经营）、博若森、居美（自营）。
• 自营模式有助于深入了解市场需求，优化服务体系。
• 预计未来将通过标准化装修服务实现规模化复制，提升整体竞争力。

4. 家装行业竞争格局与获客策略

• 家装行业竞争分散，公司通过齐家网口碑获客、平台内容吸引用户以及外部流量平台投放（如百度、腾讯、字节跳动）获取客户。
• 已建立齐家保管理体系和用户体验保障机制，提升用户信任度。
• 公司认为家装行业将逐步向集中化、信息化、数字化发展，SaaS服务是提升效率的重要手段。

关键信息

• 行业信息化程度目前低于10%，长期来看，信息化将推动家装行业效率提升。
• 政策影响：用户隐私和数据安全政策对公司营销服务影响较小，因销售线索推送基于用户主动授权。
• 房地产调控：对新房市场影响较大，但公司主要用户来自二手房市场，因此受冲击较小。
• 原材料价格上涨：对出口市场影响更大，但对装修单数影响较小，整体发展稳健。

未来展望

• 公司预计未来几年SaaS及延伸服务将保持30%的年复合增长率。
• 持续加强SaaS平台建设，推动家装行业数字化转型。
• 通过标准化、生态化、数字化的运营模式，提升核心竞争力。

股票数据概览

问答环节要点

• Q1: 用户隐私政策对公司营销服务影响较小，因线索推送基于用户主动授权。
• Q2: 公司通过齐家网口碑获客、平台内容及外部流量平台进行获客，商户留存率高于行业平均水平。
• Q3: 公司与酷家乐的差异化在于SaaS服务的全链条管理，竞争优势在于SaaS赋能及标准化服务。
• Q4: SaaS及延伸服务预计长期保持30%年复合增长率，行业信息化仍处于市场教育阶段。
• Q5: 装修仍是刚性需求，房地产调控对新房市场影响较大，但公司用户主要来自二手房市场，影响较小。
• Q6: 自营及特许经营业务增长得益于SaaS赋能，未来将推动标准化装修服务，实现规模化复制。

免责声明

本报告内容不代表安捷证券或其集团的推荐意见，也不构成买卖或交易的要约。公司保留所有权利，未经许可不得复制或转载。