20250613-银河期货-金融衍生品周报_11页_2mb

市场分析总结

一、宏观数据

• 国内：
  • 前五个月社会融资规模增量累计18.63万亿元，同比多增3.83万亿元。
  • 5月M2同比增长7.9%，M1增长2.3%。
  • 5月CPI同比下降0.1%，PPI同比下降3.3%。
  • 外贸数据略逊预期：出口同比增长4.8%，进口下降3.4%。
  • 央行6月16日开展4000亿元6个月买断式逆回购操作。
• 美国：
  • 5月未季调CPI同比升2.4%，失业金申请人数24.8万人。
  • 美国通胀预期有所回落。

二、市场表现

• A股：
  • 指数稳中有波动，整数关口面临压力，震荡上行。
  • 个股分化：稀土、油气、贵金属等受益于利好消息表现强势，白酒、地产服务等跌幅居前。
  • 避险情绪上升，地缘冲突影响全球风险偏好。
• 股指期货：
  • IF主力合约小幅上涨，IH与IC表现平稳，IM主力下跌。
  • 主力合约成交和持仓均有所增加。
• 国债期货：
  • 现券收益率普遍下降，期债盘面震荡收涨。
  • 市场建议逢低试多，重点关注TS合约。

三、投资风险与展望

• 风险因素：
  • 地缘政治局势升温，原油价格可能推升全球通胀。
  • 美股处于贪婪区间，调整和避险情绪增加。
• 交易策略：
  • 股指期货震荡上行，国债期货逢低轻仓试多TS合约。
  • 建议谨慎投资追高，关注期限正套机会。

四、关键数据图表

• 股指期货成交量、基差变化。
• 隐含波动率变化趋势。
• 国债期货价差及成交持仓量。
• 货币流动性指标（如逆回购、DR曲线）。
• 外汇与商品情况（人民币兑美元、美元指数、原油）。

五、作者及免责声明

• 本报告由银河期货有限公司金融衍生品研究所出具。
• 不构成投资建议，依据报告操作风险自负。