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焦煤焦炭早报 - 市场分析总结

一、基本面与市场情绪

• 焦煤：煤矿复产增加供给，焦炭首轮降价全面落地，市场悲观情绪蔓延，采购趋慎，部分煤企订单不佳。线上竞拍价格普遍下跌，库存压力渐显。
• 焦炭：首轮提降落地，原料煤价格走弱，焦企多持微利或盈亏边缘。中间贸易商观望情绪浓厚，钢厂采购积极性转弱，出货节奏放缓。

二、市场状态关键指标

• 基差与价差：
  • 焦煤：现货升水期货（基差1035），焦炭现货贴水期货（基差-22）。
  • 价差数据：焦煤价差（Wind）、焦炭价差走弱。
• 库存变化：
  • 焦煤总库存17288万吨（下降354万吨），钢厂7363万吨、港口2765万吨。
  • 焦炭总库存7759万吨（下降139万吨），钢厂543万吨、港口1977万吨。
• 盘面走势：焦煤焦炭均线均向下，价格均在20日线下方。

三、供需结构与情绪变化

• 焦煤：供应暂无增量，环保政策趋严；需求端采购放缓，终端成交差。主力净空，空增。
• 焦炭：供需边际转宽松，成本支撑走弱；主力净多，多增。
• 影响因素总结：
  • 利多：铁水高位运行
  • 利空：钢材价格疲软、焦煤降价对成本支撑的削弱

四、市场趋势与操作建议

• 短期供需矛盾不显著，市场观望情绪浓厚。
• 预计短期焦炭类品种将偏弱运行，建议跟随市场节奏操作。