20220410-东北证券-家用电器行业动态报告_集成灶和洗碗机持续高景气_16页_1mb

家用电器行业分析总结

核心内容

本报告分析了2022年第14周家用电器行业的行情回顾、销售数据、上下游动态及行业资讯，重点聚焦白电、厨电和清洁电器三大领域，同时对重点公司进行了财务数据跟踪与投资建议。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业指数表现：本周中信家电行业指数收于12148.34点，周内下跌1.16%；上证指数下跌0.54%，沪深300指数下跌0.66%。
• 全年表现：中信家电行业指数全年累计下跌19.95%，上证指数全年下跌10.66%，沪深300指数全年下跌14.36%。
• 投资观点：整体行业表现疲软，但部分细分领域如厨电和清洁电器仍保持增长态势。

2. 销售数据跟踪

白电

• 整体表现：受疫情影响，冰洗空销量同比下滑，线上和线下市场均出现下滑。
  • 空调：线上销售额8.04亿元，yoy-18.20%；线下销售额2.34亿元，yoy-56.73%。
  • 冰箱：线上销售额6.89亿元，yoy-13.19%；线下销售额1.83亿元，yoy-14.60%。
  • 洗衣机：线上销售额6.01亿元，yoy-7.44%；线下销售额1.29亿元，yoy-25.37%。
• 市占率：海尔在冰箱和洗衣机行业保持龙头地位，格力在空调行业超越美的和海尔。

清洁电器

• 整体表现：清洁电器全品类线上销量24.71万台，yoy-23.84%；线上销售额2.65亿元，yoy-30.38%。
• 扫地机器人：线上销售额0.96亿元，yoy-59.82%；线下销售额约200万元，yoy+17.88%。
• 市占率：科沃斯保持龙头地位，线上销售额/销量市占率分别为42.9%/34.61%；小米在销量市占率上表现突出。

厨电

• 集成灶：线上销售额0.78亿元，yoy+0.23%；线下销售额约300万元，yoy+28.21%。
• 洗碗机：线上销量/销售额yoy+16.44%/+33.64%；线下销量/销售额yoy+46.97%/+50.97%。
• 市占率：线上市场美的保持龙头地位，线下市场西门子居首，老板电器紧随其后。

关键信息

上下游数据跟踪

• 原材料价格：钢价小幅上涨，铜和铝价小幅回落。
• 海运价格：CICFI综合指数上涨1.17%，整体运价仍处于高位。
• 房地产情况：各地房市政策有望边际放松，商品房成交套数和面积同比减少。

推荐标的

风险提示

• 原材料价格持续上涨
• 疫情反复影响销售表现

财务数据概览（重点公司）

行业数据概览

行业资讯

• 公司公告：
  • 九阳股份首次回购股份60万，总金额约990万元。
  • 浙江美大2021年营收增长22.19%，净利润增长22.28%。
  • 盾安环境2021年营收增长33.28%，净利润扭亏为盈。
  • 小熊电器2021年营收下降1.46%，净利润下降33.81%。
• 行业新闻：
  • 澳柯玛家居入选中国房地产供应商十强。
  • 苏宁易购将补贴家电消费3000万元，力度超30%。
  • 安徽省发布“十四五”智能家电发展规划，目标总产值5000亿元。
  • 九阳股份表示看好小家电市场，重点研发厨房、清洁和炊具产品。
  • 网易云商与售后宝达成战略合作，聚焦服务与营销。
  • 小米参股飞象智能家电，占比约5%。
  • 海信家电印尼彩电基地投产。

研究团队简介

• 陈玉卢：东北证券银行&家电组长，南开大学企业管理硕士。
• 赵哲：东北证券研究助理，FRM，复旦大学金融硕士。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内股价涨幅落后市场基准15%以上。
• 行业投资评级：
  • 优于大势：行业指数收益超越市场基准。
  • 同步大势：行业指数收益与市场基准持平。
  • 落后大势：行业指数收益落后于市场基准。

机构销售联系方式

• 公募销售：包括华东、华北、华南地区联系方式。
• 非公募销售：华东地区主要联系人及联系方式。

总结

本报告指出，尽管白电受疫情影响销量下滑，但厨电和清洁电器仍保持增长态势，其中集成灶和洗碗机表现尤为突出。重点公司如海尔智家、美的集团、老板电器、火星人和科沃斯在各自细分市场中占据领先地位，未来增长潜力较大。行业面临原材料价格波动和疫情反复的风险，但整体市场仍有结构性机会。