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聚酯产业链分析总结（2025年7月19日）

市场氛围与基本面

• 商品市场氛围偏强提振聚酯产业链，但基本面驱动不足。
• 国际油价高位震荡，受地缘扰动、需求旺季预期与原油供应压力影响。
• 聚酯产业链供应稳定，需求小幅增加，但供需失衡持续累库，基本面支撑薄弱。

主要品种分析

PX（对二甲苯）

• PX供应稳定，亚洲产能利用率偏低，价格获得成本支撑。
• 库存延续去库，期现基差快速回落，现货价格小幅走弱。

PTA（精对苯二甲酸）

• 供应增加，社会库存小幅累积，价格弱势运行。
• 近远月价差小幅抬升，基差稳定，加工费有所修复但下行空间有限。

MEG（乙二醇）

• 海外装置扰动导致供应阶段性收紧，价格偏强运行。
• 库存处于低位且维持去库，但需求疲软，加工费下滑明显。

短纤

• 终端织造开工低位，需求疲软，现货价格持续下探，库存小幅累积。
• 供需矛盾不突出，价格主要跟随原料波动。

瓶片

• 开工持续下滑，社会库存去化，加工费下有支撑。
• 库存可用天数下降，但市场成交氛围偏淡，价格震荡偏弱。

长丝与下游

• 长丝产量小幅增加，但下游织造和印染开工率下降，库存增加。
• 织造订单低迷，纺织企业开机率和原料采购天数下降，需求预期偏弱。

观点与建议

• 短期聚酯链或随商品氛围及成本支撑偏强震荡，但基本面格局未改。
• 建议耐心等待基本面与价格同步的试空机会，不建议过度追涨。

免责声明：本报告基于公开数据及分析，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。