20211022-山西证券-吉比特-603444.SH-前三季度业绩增长强劲_多款代理产品预计Q4上线_5页_1mb

吉比特 (603444.SH) 2021年前三季度业绩总结

核心内容概述

吉比特在2021年前三季度实现了强劲的业绩增长，营业收入达34.85亿元，同比增长70.05%；归属母公司所有者净利润达12.06亿元，同比增长51.70%。公司整体表现符合预期，同时在新产品上线及海外市场拓展方面展现出积极态势。

主要观点

• 业绩增长强劲：公司前三季度业绩表现亮眼，收入和利润均实现大幅增长，显示出良好的市场竞争力和产品运营能力。
• 新产品贡献显著：《一念逍遥》作为核心产品，持续在iOS畅销榜保持头部位置，Q3平均排名12，流水排名第8。9月底与《西游记》联动后排名回升至前10。
• 海外拓展计划：《一念逍遥》已在港澳台地区上线，并表现良好，预计未来将拓展至东南亚及欧美市场。
• Q4产品上线预期：公司计划在Q4上线多款新游，包括《地下城堡3：魂之诗》《世界弹射物语》《冰原守卫者》等，预计将进一步推动业绩增长。
• 费用结构变化：销售费用大幅增加，主要由于新游营销投入及《问道手游》相关活动；研发费用增长显著，反映公司对技术创新的重视。
• 现金流稳健：公司前三季度经营活动现金流净额达17.31亿元，同比增长63.16%，显示良好的盈利能力和资金运营效率。

关键信息

业绩数据

• 营业收入：34.85亿元，同比增长70.05%
• 归属母公司所有者净利润：12.06亿元，同比增长51.70%
• Q3营业收入：10.98亿元，同比增长71.45%
• Q3归母净利润：3.05亿元，同比增长24.54%
• 扣非归母净利润：2.97亿元，同比增长45.44%

费用率分析

• 销售费用率：23.96%，同比上升13.76%
• 管理费用率：5.96%，同比下降3.54%
• 研发费用率：13.70%，同比下降0.77%
• 财务费用率：-0.12%，同比下降0.49%

现金流情况

• 前三季度经营活动现金流净额：17.31亿元，同比增长63.16%
• Q3单季度净额：6.99亿元，同比增长165.69%
• 应收账款账面价值：4.08亿元，较中报期末减少1.82亿元

产品表现

• 《一念逍遥》：Q3平均排名12，流水排名第8；9月底与《西游记》联动后排名回升至前10。
• 《地下城堡3：魂之诗》：Q4上线首日位列AppStore游戏畅销榜第8名、游戏免费榜第2名。
• 《世界弹射物语》《冰原守卫者》：预计于10月26日和11月2日公测。
• 其他新游：包括《摩尔庄园》《剑开仙门》《鬼谷八荒（PC版）》《复苏的魔女》等，均取得收入增量。

投资建议

• 评级：买入
• EPS预测：2021-2023年EPS分别为22.32/26.03/29.82
• PE预测：对应10月21日收盘价338.55元，PE分别为15/13/11

风险提示

• 行业竞争加剧
• 游戏产品进程及流水不及预期

未来展望

公司正积极拓展海外市场，计划通过自研产品全球化发行及SLG等品类储备寻求突破。Q4已有多个产品上线，预计为公司带来更多的业绩增量和增长动力。分析师认为公司具备持续增长潜力，维持买入评级。