20260410-华泰期货-油脂日报_USDA发布报告_油脂震荡运行_10页_2mb

报告摘要

USDA报告发布：油脂市场震荡运行

核心内容

USDA发布的报告指出，近期油脂市场呈现震荡运行态势，主要受到全球供需变化、政策不确定性及国际原油价格波动等多重因素影响。报告同时提供了近期油脂期货及现货价格数据、主要产区产量预测以及进口利润等市场信息，为投资者和行业参与者提供了详尽的市场分析依据。

主要观点

期货价格震荡
- 棕榈油2605合约昨日收盘价为9650.00元/吨，环比上涨82元，涨幅0.86%。
- 豆油2605合约昨日收盘价为8496.00元/吨，环比上涨36元，涨幅0.43%。
- 菜油2605合约昨日收盘价为9494.00元/吨，环比上涨10元，涨幅0.11%。
现货价格变动
- 广东地区棕榈油现货价为9530.00元/吨，环比上涨30元，涨幅0.32%，基差为P05-120.00，环比下降52元。
- 天津地区一级豆油现货价为8690.00元/吨，环比持平，基差为Y05+194.00，环比下降36元。
- 江苏地区四级菜油现货价为10010.00元/吨，环比上涨10元，涨幅0.10%，基差为OI5+516.00，环比持平。
进口成本与利润
- 阿根廷豆油5月船期C&F价格下调28美元/吨，7月船期下调19美元/吨。
- 加拿大菜油5月和7月船期C&F价格均持平。
- 美湾、美西和巴西大豆5月船期C&F价格分别上调2、2和3美元/吨。
- 巴西大豆出口量在3月为1586万吨，4月预计达1665.6万吨，显著高于2025年1-3月的2215.5万吨。
产量预测与市场预期
- 阿根廷2025/26年度玉米产量预计达到6700万吨，创历史新高，玉米种植面积超出预期。
- USDA维持阿根廷2025/26年度大豆产量预期为4800万吨不变，巴西大豆产量预期为1.8亿吨不变。
- 美国2025/26年度大豆产量预期为42.62亿蒲式耳，期末库存预期为3.5亿蒲式耳。
市场影响因素
- 美国伊朗冲突的不确定性增强了政策波动风险，影响油脂价格走势。
- 前期油脂价格受原油价格承压回调，但近期市场呈现震荡格局。
- USDA报告和MPOB报告即将发布，市场需关注后续数据对油脂价格的影响。