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白糖市场分析总结（2025年04月07日）

核心内容

本文为国泰君安期货研究发布的白糖市场分析报告，主要围绕白糖的基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度等方面进行分析，旨在为专业投资者提供参考。

基本面跟踪

价格与价差数据

• 原糖价格（美分/磅）：18.84，同比下跌0.27%
• 主流现货价格（元/吨）：6240，同比持平
• 期货主力价格（元/吨）：6189，同比上涨28%
• 主流现货基差（元/吨）：51，同比下跌28%

价差对比

• 59价差（元/吨）：122，同比上涨17%
• 15价差（元/吨）：104，同比上涨9%

宏观及行业新闻

国际市场动态

• 美国加征对等关税：引发市场交易衰退预期，导致美元、美股、原油、铜价格大幅下跌。
• 巴西低库存背景：巴西产区Q1降水偏低，影响产量。
• 印度产量低于预期：NFCSF将24/25榨季印度食糖产量由2650万吨下调至2590万吨。
• 巴西出口数据：2月出口183万吨，同比减少39.4%。
• 全球供应短缺：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺488万吨，较前值增加237万吨。

国内市场动态

• 国内产量：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1100万吨。
• 国内消费：消费量预计为1580万吨。
• 进口数据：1-2月常规进口、糖浆和预拌粉进口大幅下降，总计进口8万吨，同比减少111万吨。
• 国内生产与销售：截至2月底，全国共生产食糖972万吨（+177万吨），累计销售食糖475万吨（+97万吨），销糖率为48.9%。

趋势强度分析

• 白糖趋势强度：-1
• 强弱分类：-1表示趋势偏弱，整体市场情绪偏向看空。

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