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长江期货原木月报总结

核心内容

长江期货原木月报分析了2026年5月原木市场的整体表现、宏观产业运行情况、市场价格走势、进出口库存及未来行情展望。报告指出，原木市场整体呈现震荡下行趋势，价格多次跌破关键点位，市场情绪偏弱。

主要观点

市场回顾

• 原木主力合约价格震荡下行，本月价格再次跌破800大关。
• 市场总持仓为22262手，显示市场参与度有所下降。
• 原木价格走势显示，从2025年2月到2026年5月，价格波动较大，呈现明显的周期性调整。

宏观产业运行

• 2026年4月我国外贸出口显著回暖，美元计价出口额达3594.4亿美元，同比增长14.1%。
• 1-4月全国固定资产投资同比降1.6%，主要受地产投资拖累，但基建和制造业有所支撑。
• 房地产市场整体弱势，1-4月开发投资同比下降13.7%，新开工面积大幅下降，但一线市场有所回暖，二三线市场仍处于筑底阶段。

市场价格走势

• 人民币对美元中间价继续贬值，但升值趋势未改。
• 5月下旬新西兰辐射松原木外盘报价下跌，预计6月将继续走低。
• 欧洲云杉原木因本土供应偏紧和成本上升，外盘报价走强。
• 国内现货价格方面，山东日照港3.9米中A辐射松原木价格为850元/方，较上周下跌20元/方，周环比下跌2.47%；江苏太仓港4米中A辐射松原木价格保持稳定，周环比持平。

进出口库存

• 2026年4月，中国针叶原木进口总量约220.36万立方米，同比增加0.87%。
• 1-4月针叶原木进口总量约737.38万立方米，同比减少7.47%。
• 新西兰是主要进口来源之一，4月进口量约170.09万立方米，同比增加0.82%；1-4月累计进口量约556.48万立方米，同比减少5.11%。
• 辐射松进口量在4月为167.57万立方米，同比增加1.28%；1-4月累计进口量约545.77万立方米，同比减少4.60%。

关键信息

原木价格走势

• 原木价格从2025年2月的900元/方震荡下行至2026年5月的850元/方。
• 价格波动主要受到国际市场供需变化、汇率影响以及国内需求疲软等因素的共同作用。

市场趋势分析

• 原木市场整体呈震荡下行趋势，短期内价格承压。
• 国内需求疲软，尤其是地产行业表现不佳，影响原木消费。
• 海运费指数波动，但对原木价格影响相对有限。

未来展望

• 预计6月新西兰辐射松原木外盘（CFR）将继续下跌，但欧洲云杉原木因供应紧张，价格可能维持强势。
• 国内市场在需求端仍需时间恢复，短期内价格难有明显反弹。
• 随着房地产市场逐步复苏，原木需求可能有所改善，但短期内难以扭转下行趋势。

总结

综上所述，原木市场在2026年5月继续震荡下行，价格跌破800大关，市场总持仓下降。国内需求疲软，地产投资下滑显著，而出口数据有所回暖。国际市场方面，新西兰辐射松原木外盘报价持续走低，欧洲云杉原木则因供应紧张和成本上升维持强势。整体来看，原木市场短期内仍面临较大压力，但随着房地产市场逐步复苏，未来可能存在一定的反弹空间。