> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货研究报告总结（2026年5月28日） ## 核心内容 本报告分析了2026年5月28日PVC期货市场的行情及基本面情况，指出当前市场整体处于供需双弱的格局，但期货价格呈现震荡上行趋势。 ## 行情分析 ### 期货市场表现 - **PVC2609合约**：减仓震荡上行，最低价4850元/吨，最高价4994元/吨，最终收盘于4939元/吨。 - **涨幅**：1.40% - **持仓量**：减少34606手至1034138手 - **基差**：华东地区电石法PVC主流价上涨至4770元/吨，期货收盘价4939元/吨，基差为-169元/吨，较前一周期走弱6元/吨，处于偏低水平。 ### 市场动态 - **上游原料**：西北地区电石价格上涨25元/吨，乙烯供应紧张有所缓解，价格持续下跌。 - **供应端**：PVC开工率环比增加0.45个百分点至69.85%，但仍为近年同期最低水平。 - **需求端**：房地产市场仍在调整阶段，投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅较大，1-4月份全国房地产开发投资同比下降13.7%，商品房销售面积同比下降10.2%，销售额下降14.6%。 - **出口情况**：印度PVC进口关税暂免至6月底，但中国台湾台塑PVC6月份报价跌幅较大，PVC出口签单上周环比走弱，4月份PVC出口环比下降58%。 - **库存情况**：截至5月21日当周，PVC社会库存环比减少0.05%至129.85万吨，比去年同期增加108.33%，库存仍偏高。 ## 基本面跟踪 ### 供应端 - 新增产能在2025年下半年陆续投产，包括万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）等。 - 2025年12月份，嘉兴嘉化30万吨/年装置试生产。 ### 需求端 - 房地产市场整体表现疲软，商品房成交面积环比回落2.61%，处于近年同期最低水平。 - 政策层面关注房地产政策是否能有效提振商品房销售。 ### 库存与成本 - 社会库存基本稳定，仍偏高。 - 煤炭成本抬升，对PVC价格形成支撑，预计下跌空间有限。 ## 外部因素 - **中东局势**：美伊谈判尚未敲定，霍尔木兹海峡依然封锁，可能对市场情绪和国际油价产生影响。 - **政策影响**：工信部发布2026年度工业节能监察通知，对烧碱、PVC等行业进行节能检查，但目前在产企业能耗均达标，政策对实际产量影响有限。 ## 风险提示 - 期货价格已跌至2026年2月底水平，需警惕市场进一步下跌风险。 - 重点关注房地产政策的调整、中东局势的发展、出口订单的变化以及煤炭价格波动。 ## 数据来源 - **行情数据**：博易大师、Wind - **市场资讯**：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等 ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 ## 免责声明 - 本报告中的信息均来源于公开资料，仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 报告内容及观点仅供参考，不承担任何直接或间接损失的责任。 - 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ## 投资建议 - 当前市场处于供需双弱状态，但期货价格震荡上行，需注意控制风险。 - 关注中东局势进展、房地产政策调整及出口订单变化，以判断市场走势。