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长江期货原木周报总结

一、核心内容

长江期货股份有限公司发布的原木周报指出，当前原木期货市场整体呈现震荡偏弱走势。市场受宏观环境压制，缺乏向上突破的动力，主要受以下因素影响：

• 宏观层面：整体经济复苏节奏放缓，地产产业链预期偏弱，消费与投资端修复不及预期，导致市场风险偏好偏低，大宗商品整体承压。
• 基本面：成本端存在底部支撑，海外货源报价与海运费维持高位，限制价格大幅下行。
• 需求端：传统“金九”旺季效应未达预期，下游家具、板材企业开工率维持低位，补货意愿低迷，市场成交清淡。
• 库存压力：港口货源供应充足，库存去化缓慢，进一步施压行情。

二、主要观点

1. 短期走势：原木期货将延续震荡偏弱格局，反弹空间有限，整体重心易下难上。
2. 市场情绪：宏观悲观预期与终端需求疲软主导市场走势，投资者情绪偏谨慎。
3. 关注重点：后市需重点关注宏观情绪变化及旺季需求的落地兑现情况。

三、关键信息

1. 新西兰原木发运情况

• 本周（9/4-9/10）：新西兰12港共离港10船，运量40万方，环比增加1船2万方。
• 直发中国：6船，运量25万方，环比减少2船7万方。
• 近四周累计：43船，169万方，较上月同期减少1船10万方。
• 直发中国累计：35船，135万方，较上月同期增加2船8万方。

2. 港口与库存情况

• 港口货源供应充足，库存去化缓慢，对价格形成持续压力。
• 北岛部分港口滞港情况有所好转，但未完全缓解，部分船只因滞港问题临时改港，导致国内原木到港量出现阶段性波动。

3. 原木价格走势

• 本周原木主力震荡偏弱运行，成交量清淡，持仓略有减少。
• 价格方面，辐射松与云杉原木的CFR报价呈现波动，但整体未有明显上涨趋势。

四、风险因素

1. 地缘政治风险：国际局势变化可能影响原木供应与运输。
2. 关税政策变动：关税调整可能对进口成本及市场供需产生影响。
3. 地产政策变化：地产行业政策调整可能对原木需求端产生冲击。

五、免责声明

本报告仅供参考，不构成任何投资建议或要约。投资者应自行判断并承担相应风险，长江期货不对其使用后果负责。报告内容基于公开资料，准确性与完整性无法保证，且可能随时修改，未获书面许可不得用于商业用途。

六、联系方式

• 公司名称：长江期货股份有限公司
• 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层
• 电话：027-65777137

七、附图说明

报告中包含多张图表，主要展示：

• 新西兰12港原木离港发运情况
• 辐射松与云杉原木的CFR价格走势
• 原木进口量数据
• 原木市场供需关系变化

这些图表为市场分析提供了直观的数据支持，有助于理解原木市场当前的供需动态与价格趋势。