20260417-长江期货-原木周报_震荡筑底_16页_1mb

报告摘要

长江期货原木周报总结

核心内容概述

本周原木市场整体呈现震荡筑底态势，受美伊冲突缓解影响，此前因海运能源成本上涨的压力有所回落。然而，基本面低库存和房地产市场逐步回暖为原木价格提供了较强的下方支撑。整体来看，市场在短期内表现出一定的回调，但随着供需变化，价格有望逐步企稳并上行。

主要观点

市场趋势：原木价格整体震荡回调，但预期未来价格将摆脱原油市场影响，逐步企稳上行。
区域价格：山东原木价格小幅下调，太仓港则有所上调，价差缩小。
库存情况：全国港口库存可用天数为46.8天，周环比上涨1.74%，但月环比和同比均呈下降趋势。
出库量：全国日均出库量保持稳定，山东出库量周环比上涨10.07%，江苏则小幅下降。
港口到港数据：新西兰针叶原木到港量周环比减少17%，预到船数量也有所下降，但下周到港量预计回升。
汇率与海运：美元对人民币中间价报6.8654，人民币升值趋势未改。新西兰→中国海运费下跌2.33%。
外盘报价：辐射松外盘CFR报价持稳，云杉报价也保持不变，但整体报价较上月上涨8美元/JAS方。
进口数据：2026年3月中国进口原木及锯材467.9万立方米，1-3月累计进口1218.1万立方米，同比下降12.4%。
出口表现：一季度家具出口额微降，3月单月出口额同比大跌33.5%，反映外需边际走弱。
地产行业：房地产投资、开工和竣工数据均呈下降趋势，但销售情况有所改善，市场逐步回暖。
宏观数据：一季度货物进出口总额增长15.0%，其中进口增长19.6%，房地产开发投资下降11.2%。

关键信息汇总

价格走势

期货价格：原木主力收盘价820元/m³，较上周下跌1.4%。
现货价格：
- 山东日照港3.9中A辐射松原木价格820元/m³，周环比下跌1.2%。
- 江苏太仓港4中A辐射松原木价格790元/m³，周环比上涨1.3%。
价差变化：山东价格小幅下调，太仓港价格上调，价差缩小。

库存与出库

港口库存：
- 全国港口库存可用天数46.8天，周环比上涨1.74%。
- 山东库存可用天数53.3天，周环比下跌9.2%。
- 江苏库存可用天数40.4天，周环比上涨14.1%。
日均出库量：
- 全国日均出库量6.05万方，周环比持平。
- 山东日均出库量3.28万方，周环比上涨10.1%。
- 江苏日均出库量2.21万方，周环比下跌7.9%。

港口到港数据

新西兰针叶原木：
- 本周预到船10条，较上周减少2条，周环比减少17%。
- 到港量约31.3万方，较上周减少6.3万方，周环比减少17%。
- 下周预到船19条，预计到港量66.7万方，较本周大幅增加。

外盘与成本

外盘报价：辐射松CFR报价127美元/JAS方，持稳。
现货折算交割成本：
- 山东日照港3.9中A交割成本901元/m³，周环比下跌1.2%。
- 江苏太仓港4中A交割成本868元/m³，周环比上涨1.3%。
- 外盘折算现货价格下跌0.4%。

宏观与地产数据

地产行业：
- 1-3月新开工同比-20.3%，施工同比-11.7%，竣工同比-25%。
- 3月销售面积同比-7.4%，销售金额同比-13.3%，销售均价同比-6.4%。
宏观数据：
- 一季度货物进出口总额增长15.0%，其中出口增长11.9%，进口增长19.6%。
- 一季度固定资产投资增长1.7%，扣除房地产后增长4.8%。
- 3月建材家居卖场销售额环比增长27.22%，但同比减少13.69%。

风险提示

地缘政治风险：美伊冲突等地缘消息可能影响市场情绪。
政策风险：关税政策变动可能对原木进口造成影响。
外盘波动：辐射松、云杉等外盘报价可能波动，影响价格走势。
海运费用：海运费变动可能影响原木成本及价格。

数据来源与联系方式

数据来源：IFIND、上海钢联、木联数据、海关总署。
联系信息：
- 长江期货股份有限公司
  - 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦
  - 电话：027-85861133
- 长江证券股份有限公司
  - 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦
  - 电话：95579或4008888999
- 其他相关公司联系方式略。

总结

本周原木市场在美伊冲突缓解和基本面低库存的支持下，价格震荡回调，但整体趋势企稳。山东价格小幅下调，太仓港则有所上涨，价差缩小。港口到港量减少，但下周预计回升。人民币升值趋势未改，海运费下跌，外盘报价持稳。房地产市场逐步好转，带动原木需求，预计未来价格将逐步回升。同时，宏观数据和出口表现显示外需疲软，国内需求仍需观察。风险因素主要包括地缘政治、关税、外盘报价和海运费用。

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