2024-10-21-市值风云-围观两大巨头的三季报_宁德时代毛利率创新高_紫金矿业资源为王延续高景气_17页_1mb

宁德时代与紫金矿业三季报分析总结

一、宁德时代：盈利提升主要依靠毛利率增长

财务指标：

• 前三季度营收2590亿，同比下滑12.1%；归母净利润360亿，同比增长15.6%
• 三季度归母净利润131亿，同比增长26.0%

核心亮点：

1. 报告期内计提减值75.43亿，若剔除此部分，三季度净利润增幅超过60%
2. 三季度毛利率达31.2%，同比提升8.8个百分点，创2019年以来新高
3. 三季度电池系统销量近130GWh，需求强劲，产能利用率约80%，已接近饱和

业绩驱动因素：

• 电池单Wh毛利率维持稳定，新品（如神行超充、麒麟电池）带来溢价
• 全球市占率保持领先，2024年1-8月全球动力电池份额达37.1%

二、紫金矿业：资源为王，量价齐升驱动业绩增长

财务指标：

• 前三季度营收2304亿，归母净利润243.6亿，同比增长50.7%

核心亮点：

1. 矿产金、矿产铜等主要产品产量同比均有增长
2. 铜、金价上涨是利润增长主要原因，且价格优势有望持续
3. 资源储备雄厚，截至6月底拥有铜资源量位列亚洲第一、全球前十

主要优势：

• 纵向整合能力强，持续并购优质矿产资源
• 资产负债率稳定在合理水平，现金流充足
• 历史业绩稳健，近十年收入及利润均实现稳步增长