20170219-华泰证券-传媒互联网周报第98期_融资新政利好优质个股_注重内生增长_16页_1mb

传媒行业周报总结（2017年02月19日）

核心内容

本周传媒行业整体表现略弱于市场，传媒（中信）板块下跌0.84%，跑赢创业板0.31个百分点，日均成交量较上周增长33.75%。行业评级为“增持（维持）”，主要关注优质个股及内生增长能力较强的公司。

主要观点

• 融资新政：增发新规将导致行业进一步分化，投资偏好向现金充足、内核稳固、内生增长快的优质公司倾斜。
• 短期推荐组合：人民网、长江传媒、完美世界、三七互娱（停牌中）、游族网络、万达院线。
• 关注主题：互联网彩票重启、《中美电影谅解备忘录》到期、国企改革三大主题。
• 中期建议：在行业基本面未发生颠覆性变化的前提下，推荐低PEG、前期滞涨、估值合理的优质标的，建议从以下三条主线选股：
  • 具有催化剂/明确预期标的：思美传媒、人民网；
  • 估值切换具有安全边际个股：三七互娱（停牌中）、完美世界、游族网络、中文传媒、天神娱乐、万达院线；
  • 有转型预期的国企：城市传媒、时代出版（停牌）。

关键信息

重点公司动态

• 星美联合：完成对欢瑞世纪100%股权的收购，证券简称变更为“欢瑞世纪”。
• 乐视网：进行资本公积金转增股本，每10股转增20股，总股本增至59.46亿股；子公司乐视致新增资扩股，信利电子出资7.2亿元，持股2.34%。
• 万家文化：转让股份由18500万股调整为3200万股，总价5.29亿元现金支付。
• 华媒控股：2016年营收同比增长17.82%，扣非归母净利润同比增长12.69%。
• 联络互动：认购中国数码文化5年期可转债，金额4.125亿港币，若转换为股份将持股28.44%。
• 中文在线：设立子公司进行股权投资、投资管理、资产管理等业务。
• 大晟文化：终止重大资产重组事项，进行资本公积金转增股本。
• 金利华电：拟以7650万元现金收购央华时代51%股权，合计收购70%股权。
• 卧龙地产：发布2016年利润分配方案，每10股派发现金红利0.5元。

海外资本市场动态

• 腾讯：推出“腾讯游戏成长守护平台”，测试中；微黄金红包开启公测，结合情人节推出“1314毫克”黄金包。
• 网易：Q4营收120.99亿元，同比增长53.1%；净利润36.83亿元，同比增长70.2%。
• 百度：收购渡鸦科技，进军人工智能领域；百度糯米影业实现盈利；风投参与美国VR公司8i的2700万美元B轮融资。

行业新闻与数据

• 政策动向：广电总局公布1月中旬备案电影，现代题材占77.45%。
• 影视产业：中国开放电影市场，与俄印合拍大制作电影；华策影视与英国ITV深化合作。
• 动漫&游戏：E3 2017公布首批参展商，包括腾讯、完美世界；游族网络《少年三国志》春节档日流水超2500万。
• VR&AR：华谊兄弟入股美国VR公司Lytro；IMAX首家VR影院开张；斯坦福研发个性化VR头显。
• 互联网：滴滴调整战略，设立快捷和品质出行两大事业群；中国市场移动支付规模是美国的50倍。

电影市场

• 上周票房：全国票房14.77亿元，环比下降46.6%；极限特工以4.2亿元票房居首。
• 本周票房：《爱乐之城》成为情人节档黑马，5天累计1.49亿元；《功夫瑜伽》22天累计16.66亿元。
• 即将上映：《刺客信条》于2月24日上映。

电视市场

• 卫视收视率：《孤芳不自赏》在湖南卫视收视率1.70%，排名第一；《三生三世十里桃花》在东方卫视收视率1.12%。
• 网络播放量：华策影视《三生三世十里桃花》网络点击48.8亿，排名第一；《欢乐喜剧人3》网络点击1.66亿，排名第四。

风险提示

• 行业增长不达预期；
• 政策监管的不确定性。

附录

• 公告摘要：涵盖2月13日至2月17日期间多家公司的公告，包括股权转让、资产重组、利润分配、业绩预告等。
• 免责声明：本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议，对使用后果不承担责任。

总结

本周传媒行业受到融资新政影响，优质个股受到更多关注，投资偏好向内生增长能力强的公司倾斜。同时，互联网彩票重启、中美电影谅解备忘录到期及国企改革成为关注焦点。行业基本面未发生重大变化，建议关注低PEG、估值合理的标的，重点关注有明确预期和催化剂的公司，以及有转型预期的国企。此外，多家公司发布了重要公告，涉及资产重组、股权转让、利润分配等，投资者需关注相关动态。