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2018年6月中国进出口数据总结

核心内容

2018年6月中国进出口数据表现出增长态势，但增长主要由数量增加驱动，价格因素影响有限。进口和出口金额同比分别增长14.1%和11.3%，进口价格增速为0.34%，出口价格增速为1.7%。贸易顺差达到416.1亿美元，高于前值的249.2亿美元，主要归因于出口抢跑。

主要观点

• 进口增长强劲：进口增速高于预期，主要得益于鼓励进口政策的实施，预计未来进口仍将持续增长，尤其是原材料和农产品的进口。
• 出口增长面临不确定性：虽然出口增长仍保持在10%以上，但存在多重不确定因素，包括欧洲经济复苏迟缓、英国脱欧带来的不确定性以及特朗普政府追加的关税政策。
• 贸易抢跑边际减弱：尽管6月贸易顺差扩大，但新出口订单PMI指数下滑，显示贸易抢跑行为可能有所减弱。
• 国际贸易相对稳健：全球经济复苏带动国际航运需求上升，波罗的海干散货指数（BDI）上涨，表明国际贸易仍有动能。
• 国内贸易趋弱：中国沿海（散货）运价指数（CCBFI）持续下滑，反映国内信用紧缩背景下贸易活动有所放缓。

关键信息

进出口数据

• 以美元计：2018年6月中国进出口金额同比增长分别为14.1%和11.3%。
• 进口数量：进口数量同比增长13.7%，进口价格增速为0.34%。
• 出口数量：出口数量同比增长9.6%，出口价格增速为1.7%。
• 贸易顺差：6月贸易顺差为416.1亿美元，高于前值249.2亿美元。

经济背景

• 国际贸易环境：全球经济复苏趋势明显，国际贸易整体相对稳健。
• 国内经济状况：国内信用紧缩导致国内贸易趋弱，特别是沿海运价指数下降。
• 欧洲经济影响：欧元区制造业PMI持续下滑，英国脱欧带来的不确定性可能拖累下半年欧洲对中国出口的需求。
• 美国贸易政策：特朗普政府追加对华商品的潜在增税，可能促使中国出口商加快出货节奏。

预测与展望

• 7月进口预测：预计7月进口增速将反弹至20%以上，受益于政策支持和新增需求。
• 7月出口预测：尽管存在不确定性，短期出口仍有一定支撑，预期增速在10%以上。
• 出口不确定性因素：包括欧洲需求疲软和美国关税政策的影响。

行业及公司评级体系

分析与估值方法说明

• 本报告分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 使用的估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

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