20240914-东亚期货-有色金属产品周报—铝_24页_2mb

铝2024年9月14日周报总结

基本面要点

价格方面：
截至9月14日，沪铝主力合约收于19745元/吨，LME铝电子盘折合24140美元/吨，环比分别上涨225%和151%。现货均价维持19760元/吨，环比增长286%。

原料生产与出口：
氧化铝产量环比回落1.92%，进口量同比减少45.32万吨，而出口却激增1467万吨，显示进口窗口持续关闭，国内氧化铝供应趋紧。

电解铝供需：
国内电解铝产量环比微增至8308万吨，维持高位，产能同比稳步扩张，尽管下游开工率连续六周上行，部分企业复产节奏放缓。

库存分析：
电解铝社会库存去化59万吨，但仍处于历史高位，综合库存达9634万吨。LME库存单周减少9.1万吨，进入持续去化阶段。

成本利润：
成本略升105元/吨，利润因铝价上涨带动至199390元/吨，升贴水缩窄，显示供需关系趋紧，市场情绪偏乐观。

下游需求动态

终端需求有所复苏：
如铝线缆增长10%至71%，铝型材、铝板带、铝箔等细分领域也呈上升趋势。多个下游板块开工率均连续回升至历年同期偏低水平。

市场展望与风险提示

报告认为，供需缺口或将成为推动铝价上行的关键因素，但需注意原料供应和库存变化带来的市场扰动。

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