20240914-东亚期货-有色周报—不锈钢_19页_2mb

2024年9月14日有色周报：不锈钢市场分析

市场观点综述

本报告旨在针对不锈钢市场基本面进行综合分析，涵盖原材料供应、供需关系、价格走势与库存变动等多个维度，为投资者提供参考依据。

基本面分析

原料市场

1. 镍铁市场

   • 8月中国与印尼镍铁产量均有小幅下降，9月13日镍铁价格环比下跌15%
   • 印尼中高镍生铁产量持续下滑
   • 中国镍生铁库存同比下降93%，处于近三年低位水平

2. 废不锈钢市场

   • 9月13日废不锈钢304现货价格较上周下滑3.09%

3. 铬铁市场

   • 全球铬铁进口量降幅明显，印度、印尼等地铬矿价格高位回落
   • 铬铁8月产量处于前期高位，进口依赖度较高

供需状况

1. 产能利用率

   • 8月不锈钢冷轧产能利用率约为73.58%
   • 9月不锈钢粗钢排产环比下降0.74%，300系排产环比微幅增加

2. 生产与消费

   • 300系产量逐步恢复至生产高位
   • 印尼不锈钢产量月度波动显著

价格波动

1. 9月13日不锈钢现货价格为13670元/吨，单周涨幅明显

2. 期货主力价格为13350元/吨，基差约320元/吨

   • 外购高镍铁利润亏损显著
   • 自产高镍铁利润则再度陷入压缩

库存现状

• 截至9月13日，中国不锈钢社会库存合计约97.15万吨，300系约6.19万吨
• 社会库存同比下降93.8%，300系社会库存同比下降98.2%

结论要览

当前不锈钢市场基本面整体呈下行压力，产量虽环比小幅回落但始终处于高位。不锈钢冷轧产能弹性较强，加上电炉钢的调节能力灵活，过剩隐患仍存。

需求端来看，8月表观消费量小幅回升，但钢厂库存继续去化。受内外原料端价格下行影响，300系利润空间被压缩，短期价格承压。

从技术视角，可密切关注不锈钢社库与钢厂库存拐点，以及印尼中高镍镍铁产量的变化对原料端成本支撑带来的影响。

注：本报告所载信息均来源于免责声明中提及的公开渠道，不构成任何交易建议，使用者据此操作产生的后果与本机构无关。