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黑色系周报（焦煤、焦炭）

焦煤分析

向上驱动因素：

1. 铁水回升；
2. 节前补库。

向下驱动因素：

1. 煤矿复产；
2. 甘其毛都口岸通关车辆创历史新高；
3. 铁水降幅较大；
4. 长协价格下跌。

逻辑分析：

• 煤矿逐步恢复生产，补充供给；
• 甘其毛都口岸通关量创新高，进口煤来源增多；
• 铁水产量下滑影响需求；
• 长协价下调对价格形成压力。

交易区间：

• JM2501合约震荡，参考区间：1100-1300元。

焦炭分析

向上驱动因素：

1. 焦炭库存较低；
2. 钢厂有补库需求；
3. 首轮提涨；
4. 铁水回升。

向下驱动因素：

1. 铁水产量大幅下降。

逻辑分析：

• 铁产量下降直接导致焦炭需求减弱；
• 库存偏低虽支撑短期价格，但提降潮后提涨动力有限；
• 焦化利润有所修复，但整体仍处于偏弱区域。

交易区间：

• J2501合约震荡，参考区间：1700-1900元。

市场数据要点

仓单价格：

• 焦煤仓单价格：1216元；
• 焦炭仓单价格：1790元；
• 海外焦煤价格：澳洲煤1500元，蒙古煤1490元。

需求与库存：

• 全口径焦炭日均产量：约11000万吨；
• 焦化厂焦炭库存处于中等偏高水平；
• 高炉产能利用率稳定，铁产量周度回升，但全年同比下滑；
• 钢厂焦炭可用天数处于低位，支撑补库需求；
• 焦煤港口库存及洗煤厂产量变化需关注后续动态。

进出口趋势：

• 2024年1-7月焦煤进口同比大增293.5%，焦炭出口同比增加199.3%，原料供应压力加重。

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