20220529-浙商证券-农林牧渔行业周报（5月第4周）_产能去化并非一蹴而就_粮食安全支撑种植景气_18页_2mb

报告摘要

农林牧渔行业周报（2022年5月第4周）总结

核心内容

本报告分析了2022年5月第4周农林牧渔行业的市场表现与核心观点，涵盖生猪养殖、白羽肉鸡、动保行业及种植链条等细分领域。

主要观点

生猪养殖：产能去化并非一蹴而就，当前猪价已接近成本线，行业进入调整阶段。外购养殖由亏转盈，自繁出栏亏损减少。但随着天气炎热，肥猪需求减少，猪价可能小幅回撤。行业整体仍处于周期底部，龙头公司具备资金链安全和出栏可预期的优势，建议关注。
白羽肉鸡：上游供给加速去化，毛鸡价格创年内新高，但鸡肉产品走货缓慢。疫情和美国禽流感影响供应，国内种鸡供应风险加剧，行业周期或在酝酿启动。
动保行业：新版GMP加速落后产能退出，推动行业集中度提升。尽管当前业绩低迷，但随着猪价上涨，下游免疫积极性提升，动保企业有望迎来业绩拐点。
种植链条：全球粮食供应趋紧，粮食安全支撑种植景气。CBOT粮价上涨明显，国内粮价亦呈上升趋势。大豆供需紧张程度最高，豆粕价格仍有上涨空间。

关键信息

市场表现：农林牧渔板块跑赢大盘，申万农林牧渔指数周上涨0.86%，在28个行业中排名第6。
行业数据：
- 生猪均价15.76元/kg，环比上涨1.28%，自繁出栏亏损154.99元/头，外购养殖盈利47.38元/头。
- 白羽肉鸡主产区均价9.30元/公斤，环比上涨2.76%；鸡苗价格2.58元/羽，环比上涨0.9%。
- 国内玉米、小麦、大豆、豆粕现货均价分别上涨0.27%、12.05%、6.02%、20.40%。
投资建议：
- 生猪养殖：推荐牧原股份、温氏股份、新五丰。
- 白羽肉鸡：关注圣农发展、弹性标的。
- 动保行业：推荐普莱柯、行业龙头。
- 种植链条：推荐大北农、隆平高科。

行业重点数据

生猪养殖

全国生猪均价：15.76元/kg，环比上涨1.28%
自繁出栏亏损：154.99元/头，环比减亏11.55%
外购养殖盈利：47.38元/头，环比增加52.55%
仔猪均价：34.56元/kg，环比上涨5.17%
二元母猪价格：34.54元/kg，环比上涨2.55%

肉禽动态

白羽肉鸡均价：9.30元/公斤，环比上涨2.76%
鸡苗价格：2.58元/羽，环比上涨0.9%
肉鸭均价：8.94元/公斤，环比下降3.78%
鸭苗价格：1.48元/羽，环比下降13.16%

粮食价格动态

玉米现货均价：2901元/吨，环比下跌0.18%
小麦现货均价：3188元/吨，环比下跌0.80%
大豆现货均价：5808元/吨，环比上涨0.27%
豆粕现货均价：4342.57元/吨，环比上涨0.28%

饲料动态

肉鸡饲料均价：4.00元/公斤，环比上涨0.50%
育肥猪配合饲料均价：3.80元/公斤，环比持平

水产养殖

鲤鱼均价：14.50元/公斤，环比持平
草鱼均价：20.00元/公斤，环比持平
鲫鱼均价：26.00元/公斤，环比持平
大带鱼均价：76元/公斤，环比持平
海参均价：166.00元/公斤，环比下降7.78%
鲍鱼均价：80.00元/公斤，环比下降20.00%

新闻动态

“三夏”生产会议：农业农村部召开会议，强调抓好“三夏”生产，为稳住经济大盘提供支撑。
农业文化遗产认定：联合国粮农组织认定中国三项农业文化遗产，分别是福建安溪铁观音茶文化系统、内蒙古阿鲁科尔沁草原游牧系统、河北涉县旱作石堰梯田系统。
公司动态：
- 唐人神：未来生猪养殖重点为自繁自养，预计2022-2024年出栏量分别为200万头、350万头、500万头。
- 牧原股份：2022年生猪出栏目标为5,000-5,600万头，目前经营性现金流基本平衡，预计下半年流动性改善。
- 圣农发展：布局预制菜市场，已有60个在售SKU和150个储备SKU，注重产品体系优化。
- 益客食品：与水发浩海合作，开展碳资产开发、禽畜粪污处理等项目。

风险提示

新冠疫情蔓延风险
国际局势变动风险
政策落地不及预期风险

投资评级

行业评级：看好
股票评级：买入、增持、中性、减持（以相对沪深300指数涨跌幅为标准）

总结

农林牧渔行业在2022年5月第4周表现出较强的抗跌能力，跑赢大盘。生猪养殖板块逐步回归合理区间，产能去化需时间，外购养殖盈利提升，但肥猪需求减少可能抑制猪价上涨。白羽肉鸡供应逐渐增加，价格震荡，但禽流感风险仍存。动保行业受猪价影响，业绩有望改善，建议低位布局。种植链条因全球粮食供应趋紧，维持高景气度，豆粕价格仍有上涨空间。行业整体具备较好的投资机会，但需关注外部风险。

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