20250707-铜冠金源期货-铅周报_消费预期较好_铅价震荡偏强_7页_1mb

铅周报总结（2025年7月7日）

宏观与基本面分析

• 宏观面：特朗普关税谈判取得进展、大美丽法案通过、国内6月PMI数据环比回升，市场情绪偏好；美元延续弱势，利好铅价。
• 基本面：铅价震荡偏强，创高层震荡周报期主力合约周度涨幅0.99%；原料端供需缺口未改善，内外铅精矿加工费低位，进口矿负加工费问题突出；冶炼端产量回升，6月电解铅产量32.86万吨，环比降幅小于预期，7月预计增至34.26万吨；再生铅产量6月22.64万吨，7月预计增至25.41万吨；需求端消费旺季来临，下游电池企业采购意愿增加，库存维持中性水平。
• 关键数据：SHFE铅价从17125元/吨涨至17295元/吨，涨幅0.99%；LME铅价从2041.5美元/吨涨至2057美元/吨，涨幅0.76%；上期所库存增1374吨，五地社会库存增0.09万吨。
• 预期：短期内铅价维持偏强运行，预计受资金加持和消费改善支持，但风险包括宏观不确定性及消费旺季不及预期。

风险提示

• 主要风险：宏观因素（如关税谈判变动）和消费旺季消费力不足，可能导致铅价走势承压。

注：总结基于报告内容提炼，总铅周报/创高层震荡周报期核心观点和数据。