2023-02-09-国家金融与发展实验室-稳中求进_顺势而为——2022年度债券市场_26页_1mb

报告摘要

全球金融环境：
- 美国：2022年美联储共加息425基点，显示抗通胀决心；消费能力强，超额储蓄支撑；经济或在2023年中期进入实质衰退，美联储可能降息。
- 欧洲：战争和货币政策收紧导致经济衰退、债务风险加重，美强欧弱趋势明显，利差走阔加剧边缘国家风险。

维度	核心要点
发行与存量	发行规模与2021年基本持平；净融资缩量；地方债、国债推动存量上升；资产支持证券萎缩。
二级市场	现券成交量创历年新高；金融债、非金融企业债交易活跃；地方债流动性不足；展期规模创历史新高。
信用风险	违约主体数、违约金额同比下调；房地产违约风险仍高；民企融资难，信用分化工资厚
法制建设	深化债券注册制改革；加强对注册流程、中介责任的监管；推进统一司法追责机制。