2022-02-10-国家金融与发展实验室-2021年中国金融监管_21页_3mb

NIFD季报总结

核心内容概述

《NIFD季报》由国家金融与发展实验室发布，旨在系统性跟踪全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、金融监管、债券市场、股票市场、房地产金融、银行业运行、保险业运行、特殊资产行业运行等领域的动态，并对各领域的金融风险状况进行评估。2021年，面对新冠疫情冲击、内生性风险暴露和外源性风险冲击，金融监管当局积极应对，深化金融监管改革，确保中国金融体系保持稳定。2022年，金融监管改革将进一步深化，重点包括宏观审慎监管、重大风险处置、注册制改革、数字经济监管、资本扩张控制、房地产金融审慎监管、地方金融监管和跨境资本流动监管等方面。

主要观点与关键信息

一、2021年中国金融监管回顾

（一）数字经济监管深化，平台金融业务监管框架基本确立

• 数字经济和无接触金融服务在疫情中加速发展，但也对传统监管体系构成挑战。
• 多国加强大型互联网平台监管，尤其在反垄断、数据安全、金融合规等领域。
• 中国强化平台金融业务监管，2021年对阿里巴巴、美团等企业实施重大处罚，推动“持牌经营”原则，构建平台金融监管政策框架。

（二）房地产金融审慎监管加强，企业违约处置制度优化

• 房地产金融监管是防控系统性金融风险的重要手段，2021年“三道红线”政策和信贷集中度监管进一步深化。
• 恒大等大型房企债务违约引发系统性风险，监管机构加强风险处置机制，推动资产处置、债务重组等手段。
• 房地产金融风险具有系统重要性，影响银行体系、地方政府财政及产业链稳定。

（三）银行业监管稳健审慎，多个领域制度不断完善

• 《商业银行负债质量管理办法》发布，明确负债质量管理的“六性”要素。
• 《银行保险机构公司治理准则》出台，规范公司治理结构，强化信息披露和风险管理。
• 系统重要性银行监管细则落地，包括附加资本要求、恢复与处置计划等，提升银行抗风险能力。

（四）北京证券交易所成立运营，多层次资本市场建设深化

• 深交所主板与中小板合并，形成“两个统一、四个不变”的监管格局。
• 科创板聚焦“硬科技”企业，提升科技属性评价标准。
• 北交所成立，定位服务“专精特新”型中小企业，推动多层次资本市场发展。

（五）中概股板块损失惨重，内外市场衔接任重道远

• 中概股在美上市面临美国监管压力，部分企业被摘牌，市值大幅缩水。
• 美国《外国公司问责法》对中国企业提出更严格的审计和信息披露要求，引发市场担忧。
• 中概股问题反映中美经济金融互动格局变化，国内监管需统筹内外因素，防范共振风险。

二、2022年中国金融监管展望

（一）宏观审慎监管完善与系统性金融风险应对

• 健全宏观审慎政策框架和治理机制，提升系统性金融风险监测和预警能力。
• 推动金融控股公司审批和持续监管，强化资本金、并表管理和关联交易监管。
• 实施系统重要性银行附加监管，提高资本和流动性审慎监管要求。

（二）重点金融风险领域的应对与监管优化

• 强化重点机构风险应对，落实“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”方针。
• 深化大型互联网平台和数字经济监管，防范科技与金融的跨界运作。
• 继续坚持“房住不炒”政策，优化房地产金融审慎管理制度，防范债务风险及其传染效应。
• 完善地方财税、金融和资产监管制度，防范地方政府债务和隐性债务风险。

（三）注册制改革深入推进

• 注册制改革全面推行至主板市场，提升资本市场资源配置效率。
• 完善定价、配售、信息披露、投资者保护、退市机制等配套制度。
• 注重不同层次市场衔接，提升上市公司治理水平，保护投资者权益。

（四）资本扩张“红绿灯”机制

• 加强资本扩张监管，防止资本在公共服务及核心敏感行业无序扩张。
• 强化对互联网平台和金融科技的监管，依法规范资本运作行为。

（五）跨境资本流动监管强化

• 美联储政策调整可能引发全球资本流动紊乱，需强化短期资本流动监管。
• 深化跨境资本逆周期调控，维护人民币汇率稳定和宏观调控独立性。

未来改革重点

• 宏观审慎监管体系进一步完善。
• 注册制改革全面深化，提升资本市场服务实体经济能力。
• 数字经济监管制度逐步健全，防范平台金融风险。
• 房地产金融审慎管理持续优化，防范系统性风险。
• 地方金融监管改革加速推进，防范地方政府债务风险。
• 跨境资本流动监管加强，维护金融稳定和汇率稳定。

结语

2021年，中国金融监管在多个领域取得重要进展，强化了对数字经济、房地产金融、银行业等重点领域的监管，提升了金融风险应对能力。2022年，金融监管改革将继续深化，重点在于完善宏观审慎框架、推进注册制改革、加强资本扩张监管、防范房地产金融风险、优化地方金融监管体系及强化跨境资本流动管理，以确保中国金融体系的稳定与健康发展。