20161019-川财证券-快递行业草根调研之十月数据：双十一即将到来，快递业务量单月预增66，跨境业务预增100_14页_1mb

快递行业草根调研总结（十月数据）

核心内容概述

本报告基于川财证券研究所对快递行业的草根调研，重点分析了2016年快递行业“上市年”后的市场格局、价格与数量变化、区域差异及行业未来发展方向。同时，报告还提及了双十一对快递业务量的预期影响和行业自动化趋势。

主要观点

• 行业趋势：各大快递公司已跳出价格战，转向差异化产品和服务，逐步向高端市场发展。
• 市场分工：中高端市场以顺丰为主导，而中低端市场由“三通一达”（中通、圆通、申通、韵达）占据，各公司均有其特色业务。
• 业务结构：70%-80%的快递业务来自电商，主要为轻工类商品，如服装、饰品、玩具等，客单价普遍低于200元。
• 价格变化：10月环比价格上涨12.54%，同比下降10%；预计11月双十一结束后价格将下降10%，恢复原价。
• 业务量增长：11月快递业务量预计单月增长66%，跨境业务增长100%。
• 区域差异：北京的快递数量仅为上海、广州等地的一半，但价格高出50%。主要原因为消费习惯、商品类型及快递企业集中度不同。
• 未来方向：快递行业最终目标为全自动化，目前处于半自动化阶段，人工成本高昂。

关键信息

快递公司上市情况

价格对比（10月环比涨幅）

业务量对比（11月预期）

跨境业务量对比（11月预期）

区域数量对比（单位：万件/每天）

区域价格对比（单位：元）

风险提示

1. 快递公司上市时间或不达预期。
2. 经营风险。
3. 宏观经济复苏低于预期。

未来展望

• 自动化趋势：快递行业最终目标是实现全自动化，目前处于半自动化阶段，人工成本高。
• 增长潜力：快递行业年增长率25%-30%，当增速降至15%时进入稳定期。
• 双十一影响：预计11月快递业务量单月增长66%，跨境业务增长100%。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入：20%以上；
  • 增持：5%-20%；
  • 中性：-5%-5%；
  • 减持：-5%以下。
• 行业投资评级：
  • 超配：高于5%；
  • 标配：介于-5%到5%；
  • 低配：低于-5%。

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