20161019-川财证券-快递行业草根调研之十月数据_双十一即将到来_快递业务量单月预增66_跨境业务预增100__13页_819kb

快递行业调研报告总结

核心内容概览

本报告基于对中通、圆通、申通、韵达等快递公司的调研，总结了2016年“快递上市年”背景下的行业趋势、价格与数量变化、区域差异以及未来发展方向。

主要观点

• 行业趋势：快递公司已跳出价格战，转向差异化产品和高端市场竞争。
• 市场分工：
  • 中高端市场以顺丰为主导，专注于商务件。
  • 中低端市场由“三通一达”（中通、圆通、申通、韵达）主导，其中通达系70%-80%业务来自电商。
• 价格变化：
  • 十月份环比上涨12.54%，同比下降10%。
  • 十一月份预计价格下降10%，回归原价。
• 业务量增长：
  • 十月份快递业务量环比增长17%，同比持平。
  • 十一月份预计快递业务量单月预增66%，跨境业务预增100%。
• 区域差异：
  • 北京的快递数量仅为其他地区的50%，但价格高出50%。
  • 消费习惯、商品类型分布和快递企业集中度是导致区域差异的主要因素。
• 未来发展方向：
  • 快递行业最终目标是全自动化，目前处于半自动化阶段。
  • 自动化可显著降低人工成本和扫描费用中的设备折旧成本。

关键信息

快递公司上市及产品情况

价格与数量对比

价格变化（环比）

业务量增长（十一月预期）

跨境业务增长（十一月预期）

风险提示

1. 快递公司上市时间可能不达预期。
2. 存在经营风险。
3. 宏观经济复苏低于预期可能影响行业增长。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入：预计6个月内绝对收益高于20%；
  • 增持：预计5%-20%；
  • 中性：预计-5%至5%；
  • 减持：预计低于-5%。
• 行业投资评级：
  • 超配：高于市场基准5%；
  • 标配：介于-5%至5%；
  • 低配：低于-5%。

免责声明

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