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浙商早知道总结（2023年07月20日）

核心内容概述

2023年7月19日，A股市场整体表现偏弱，主要指数多数下跌。上证指数微涨0.03%，但沪深300、科创50、中证1000、创业板指及恒生指数均出现不同程度的回调。市场成交量萎缩至7000亿左右，显示投资者情绪偏谨慎。政策预期下修、人民币汇率波动、海外数据不及预期等因素共同影响了市场走势。

主要观点

市场风格与板块表现

• 市场风格：价值股表现优于成长股和小市值股。
• 主题轮动：市场题材轮动频繁，缺乏持续主线。
• 板块表现：
  • 强势板块：地产链、AI下游应用、贵金属板块表现突出。
  • 弱势板块：电子烟、半导体、AI算力、光伏电池、军工、通信、机械设备等板块跌幅较大。

行业异动分析

AI与半导体趋势

• AI：海外催化显著，微软Office365 Copilot定价高于预期，Meta发布免费可商用版本Llama2，显示AI技术持续吸引市场关注。
• 半导体：调整或进入尾声，头部企业库存见底，部分业务出现反弹，建议关注算力产业链及国产替代机会。

关键信息

推荐关注行业与主题

• AI相关：算力、数据要素、应用。
• 存储与先进封装：受益于AI算力需求增长。
• 汽车零部件与智能驾驶：智能化趋势推动，关注L3及以上级别市场。
• HJT：光伏领域重点技术方向。
• 贵金属：中长期看好右侧大行情。

资金动向

• 沪深两市总成交额为7036.08亿元。
• 北上资金净买入-49.32亿元，南下资金净买入164.78亿港元。

重要推荐

城建发展（600266）

• 行业：房地产
• 推荐逻辑：聚焦北京市场，受益于区域回暖及政策支持。
• 超预期点：
  • 旧改进度加快；
  • 销售额及排名提升迅速；
  • 大股东资源整合，管理规模扩大；
  • 投资收益由负转正，2023年业绩释放。
• 驱动因素：
  • 北京市场回暖；
  • 旧改政策支持力度加大；
  • 大股东解决同业竞争；
  • 宏观经济向好，购房信心回升。
• 目标价格：7.21元/股
• 盈利预测与估值：
  • 2023-2025年营业收入分别为27729、30817、33949百万元；
  • 归母净利润分别为1024、1292、1547百万元；
  • 每股盈利分别为0.45、0.57、0.69元；
  • PE分别为11.32、8.98、7.50倍。
• 催化剂：北京市场回暖、调控政策优化。
• 风险因素：政策不确定性、行业下行影响毛利率、项目推进不及预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅超过20%；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅在10%~20%；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅在-10%~10%；
  • 减持：相对沪深300指数跌幅超过10%。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业指数涨幅超过10%；
  • 中性：行业指数涨幅在-10%~10%；
  • 看淡：行业指数跌幅超过10%。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资者应独立评估报告信息，并结合自身情况作出投资决策。
• 本报告不构成投资建议，不承担相关法律责任。

数据来源

港澳资讯，wind