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1. 轻工-森鹰窗业（301227）推荐报告

推荐逻辑

• 公司聚焦节能铝包木窗高端赛道，具备稀缺性。
• 存量房需求提升、政策落地、被动式建筑发展、消费升级推动节能门窗渗透率提升，带动业务规模增长。
• 未来中高端铝合金窗、经销商多元化、募投产能释放、柔性生产能力提升，业绩增长潜力充足。

超预期点

1. C端业务成长性超预期
2. 新品铝合金、塑钢窗放量超预期

驱动因素

1. 铝合金窗产品与现有产品形成多品类配搭，拓展应用场景、零售市场潜力充足。
2. 高质量经销商渠道拓展，零售市场潜力充足。

盈利预测

• 2023-2025年营收分别为954亿、1153亿、1403亿元（增长率为752%、2094%、2167%）。
• 归母净利润分别为151亿、189亿、228亿元（增长率为3989%、2526%、2050%）。

催化剂

• 政策出台、消费升级、建筑外窗标准提高

风险因素

• 原材料价格波动、房地产下行、政策落地不及预期、竞争加剧风险

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2. 计算机行业-英伟达点评

主要事件

• 英伟达业绩指引超预期，国内外算力共振

投资机会

1. GPU供不应求，推理需求显著；
2. 国企推动央企AI产业生态；
3. SORA文生视频技术爆发推理需求。

风险因素

• 国际形势变化、芯片供应、需求不及预期、国产替代进程慢、技术风险

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3. 机械设备-3D打印行业深度

主要事件

• 期待航天航空、3C钛合金、人形机器人打开空间

投资机会

1. 航天航空：从小零件向大部件打印发展
2. 3C钛合金：消费电子轻量化带来需求
3. 人形机器人：3D打印助力轻量化和高效率

催化剂

• 3D打印在3C钛合金、人形机器人领域导入加速

风险因素

• 产业化不及预期、竞争加剧

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4. 大消费策略-海底捞公司点评

主要事件

• 公司发布2023年业绩预告，净利润不低于44亿元

投资机会

• 精神消费升级，管理红利释放。
• 预计2023-2025年净利润为44亿、52.5亿、60.29亿元（增速分别为222%、19%、15%）
• 维持“买入”评级，17/14/12 PE估值

催化剂

• 精神消费升级

风险因素

• 宏观经济下行、食品安全问题、门店扩张不及预期