20250829-开源证券-均胜电子-600699.SH-公司信息更新报告_业务稳健发展_机器人业务布局增长新引擎_4页_876kb

均胜电子（600699.SH）业务稳健增长，2025年第一上半年实现营业收入303.47亿元，同比增长12.07%，归母净利润7.08亿元，同比增长11.13%。毛利率提升至18.39%，海外业务成本改善显著，费用率优化主要源于智能电车研发和机器人技术创新投入。

公司形成汽车和机器人双轮驱动格局，汽车板块聚焦安全业务降本增效、汽车电子和智驾合作，提升零部件自供能力；机器人板块布局大小脑控制器、能源管理等产品，目标海外市场和国内智能机器人领域，未来增长潜力大。

分析师维持“买入”评级，预测2025-2027年归母净利润分别为13.92亿、17.55亿、20.77亿元，对应PE持续下降至21.2倍、16.8倍、14.2倍。风险包括产品研发延迟、竞争加剧和下游需求不足。