20250217-华安证券-转债周记（2月第2周）_转债2024年业绩预告点评及后续配置思路_15页_932kb

2024年可转债业绩预告分析总结

截至2025年2月7日，在507家发行可转债的公司中，253家披露了2024年年度业绩预告，占总额约49.9%。净利润增速分布差异显著，主要集中在负高增速和正高增速两个极值区间：负增速区间（小于-100%和-100%~-50%）公司较多，正增速（大于100%）公司占一定比例，整体正增长公司达40.7%。

行业结构方面，非银金融、农林牧渔、汽车和食品饮料等行业表现突出，净利润预喜率和增速中位数较高。转债评级结构显示，高评级公司（如AAA级）多分布在高增速区，表现稳定；低评级公司则多在负增速区间，波动性较大。

正股与转债价格走势分析表明，业绩预告披露后，正股平均价格上涨34.6%，转债涨逾50%，T日增幅显著，二者高度一致，反映市场对基本面良好企业的积极预期。

后续配置思路建议关注转股溢价率（上限30%）、转债价格（低于130元为安全区间）、债券信用评级（优先AA-级及以上）和净利润增长率（期望大于0%）等指标，筛选出佩蒂、温氏、花园、鹤21、聚合、金丹和国城等7只转债。风险提示包括基本面不及预期、转债破发和违约风险等。

该报告为投资者提供了可转债市场的现状及配置策略，强调了高评级和行业优异公司在增长期的优势和风险考量。