20220705-湘财证券-6月基金组合跟踪_基于有效前沿与基金评级的基金配置策略_11页_1mb

基金配置策略分析报告总结（2022年6月）

核心内容概述

本报告为湘财证券研究所发布的《基金研究月报》，旨在通过对债券型、货币型和股票型基金的筛选与推荐，提供基于有效前沿与基金评级的基金配置策略。报告基于Wind数据，结合基金的存续时间、管理规模、收益率与波动率等指标，筛选出具有较好收益与风险平衡的基金组合，并评估其历史表现与超额收益。

主要观点

1. 债券型基金推荐

• 通过多轮筛选，最终推荐3只债券型基金：易方达双债增强A（110035.OF）、汇添富可转债A（470058.OF）和西部利得汇享A（675111.OF）。
• 上月债券型基金组合收益率为 2.93%，中债综合指数收益率为 0.28%，超额收益率为 2.65%。
• 从2020年10月1日至2022年6月30日，债券型基金组合整体收益率为 8.18%，中债综合指数收益率为 3.18%，超额收益率为 5.00%。
• 该组合的基金筛选标准包括：存续期不低于5年、管理规模不低于50亿、费率较低且实际规模较大。

2. 货币型基金推荐

• 最终推荐3只货币型基金：兴全货币B（004417.OF）、平安财富宝A（000759.OF）和西部利得天添富货币B（675062.OF）。
• 上月货币型基金组合收益率为 0.17%，中证货基指数收益率为 0.15%，超额收益率为 0.02%。
• 从2020年10月1日至2022年6月30日，货币型基金组合整体收益率为 4.26%，中证货基指数收益率为 3.86%，超额收益率为 0.40%。
• 筛选标准包括：存续期不低于5年、管理规模不低于100亿、费率较低。

3. 股票型基金推荐

• 通过马尔科夫链模型与基金评级转移概率矩阵分析，最终推荐34只股票型基金。
• 上月股票型基金组合收益率为 9.17%，基准收益率为 8.79%，超额收益率为 0.39%。
• 从2020年10月1日至2022年6月30日，股票型基金组合整体收益率为 15.68%，基准收益率为 -4.05%，超额收益率为 19.73%。
• 筛选标准包括：存续期不低于5年、管理规模不低于10亿，并综合考虑各机构的评级结果。

关键信息

1. 筛选流程

• 债券型基金：从2300只基金中筛选，逐步剔除无效、封闭期、存续期不足、管理规模不足的基金，最终保留28只，从中选出3只推荐基金。
• 货币型基金：从2300只基金中筛选，逐步剔除无效、封闭期、存续期不足、管理规模不足的基金，最终保留24只，从中选出3只推荐基金。
• 股票型基金：从2300只基金中筛选，逐步剔除无效、封闭期、存续期不足、管理规模不足的基金，最终保留249只，再结合评级转移概率矩阵选出34只推荐基金。

2. 基金组合表现

• 债券型基金组合：历史表现稳健，超额收益显著。
• 货币型基金组合：收益略高于市场基准，但差距较小。
• 股票型基金组合：表现优异，超额收益突出，但存在一定的市场风险。

3. 风险提示

• 市场环境变动风险：若市场环境发生重大变化，可能影响基金表现。
• 模型失效风险：评级转移概率矩阵和有效前沿模型可能存在偏差，导致推荐基金效果不达预期。

评级体系说明

湘财证券采用以下投资评级标准：

总结

本报告提供了基于有效前沿与基金评级的基金配置策略，涵盖了债券型、货币型和股票型基金的推荐与历史表现分析。通过多维度筛选，确保推荐基金在风险与收益之间达到较好的平衡。同时，报告也提醒投资者注意市场环境变动和模型可能失效的风险。