20221102-湘财证券-10月基金组合跟踪_基于有效前沿与基金评级的基金配置策略_11页_1mb

基金配置策略总结（2022年11月）

核心内容概述

本报告由湘财证券研究所发布，分析师李正威于2022年11月2日出具，内容涵盖债券型、货币型和股票型基金的筛选与推荐策略，并对上期基金组合的表现进行了回顾与分析。报告基于基金的存续时间、管理规模、评级情况、收益率及波动率等多维度指标，结合有效前沿理论和马尔科夫链模型进行基金配置优化。

主要观点与推荐基金

债券型基金

• 筛选标准：基金存续期不低于5年，管理规模不低于50亿元，剔除A类与C类基金影响。
• 最终推荐：易方达双债增强A（110035.OF）、光大添益A（360013.OF）、西部利得汇享A（675111.OF）。
• 推荐理由：上述基金处于有效前沿，综合收益与风险表现较优，且在11月的筛选中替换汇添富可转债A（470058.OF）。

货币型基金

• 筛选标准：基金存续期不低于5年，管理规模不低于100亿元，剔除A类与B类基金影响。
• 最终推荐：兴全货币B（004417.OF）、银华活钱宝F（000662.OF）、南方收益宝B（202308.OF）。
• 推荐理由：上述基金在七日年化收益率、近一年、近三年及近五年净值增长率上排名靠前，且在11月的筛选中替换西部利得天添富货币B（675062.OF）。

股票型基金

• 筛选标准：基金存续期不低于5年，管理规模不低于10亿元，结合Wind三年评级、Wind综合评级和市场综合评级的转移概率矩阵进行预测筛选。
• 最终推荐：共推荐31只股票型基金，包括南方潜力新蓝筹A、易方达环保主题、大成睿景A、广发多策略等。
• 推荐理由：基金在各评级体系中表现突出，且在11月的筛选中仅更换2只基金，组合稳定性较高。

历史基金组合表现

债券型基金

• 上月表现：整体收益率为 -1.55%，中债综合指数收益率为 0.37%，超额收益率为 -1.92%。
• 累计表现（2020/10-2022/10）：整体收益率为 4.64%，中债综合指数收益率为 4.31%，超额收益率为 0.33%。

货币型基金

• 上月表现：整体收益率为 0.16%，中证货基指数收益率为 0.14%，超额收益率为 0.02%。
• 累计表现（2020/10-2022/10）：整体收益率为 4.92%，中证货基指数收益率为 4.45%，超额收益率为 0.47%。

股票型基金

• 上月表现：整体收益率为 -2.31%，基准收益率为 -4.92%，超额收益率为 2.61%。
• 累计表现（2020/10-2022/10）：整体收益率为 1.33%，基准收益率为 -21.46%，超额收益率为 22.79%。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场波动可能影响基金表现。
• 模型失效风险：基于历史数据的模型可能无法准确预测未来市场走势。

投资评级体系

湘财证券采用以下投资评级标准（以沪深300指数为市场比较基准）：

重要声明

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