20221011-湘财证券-9月基金组合跟踪_基于有效前沿与基金评级的基金配置策略_11页_1mb

基金配置策略月报总结（2022年9月）

核心内容概述

本报告为湘财证券研究所发布的《基金研究月报》，主要围绕债券型基金、货币型基金和股票型基金的筛选与推荐，结合历史表现及市场基准，提出10月份的基金配置建议。报告还回顾了上一期基金组合的表现，并对相关风险进行了提示。

主要观点

1. 债券型基金推荐及历史表现

• 筛选标准：基金存续期不低于5年、管理规模不低于50亿，剔除A类与C类基金。
• 推荐基金：易方达双债增强A（110035.OF）、汇添富可转债A（470058.OF）、西部利得汇享A（675111.OF）。
• 历史表现：
  • 2022年9月：基金组合收益率为 -1.51%，中债综合指数收益率为 -0.25%，超额收益率为 -1.26%。
  • 2020年10月1日至2022年9月30日：基金组合收益率为 6.31%，中债综合指数收益率为 3.93%，超额收益率为 2.38%。
• 结论：推荐组合保持稳定，未发生变化。

2. 货币型基金推荐及历史表现

• 筛选标准：基金存续期不低于5年、管理规模不低于100亿，剔除A类与B类基金。
• 推荐基金：兴全货币B（004417.OF）、银华活钱宝F（000662.OF）、西部利得天添富货币B（675062.OF）。
• 历史表现：
  • 2022年9月：基金组合收益率为 0.17%，中证货基指数收益率为 0.15%，超额收益率为 0.02%。
  • 2020年10月1日至2022年9月30日：基金组合收益率为 4.75%，中证货基指数收益率为 4.30%，超额收益率为 0.45%。
• 结论：推荐组合有所调整，将平安财富宝A替换为银华活钱宝F。

3. 股票型基金推荐及历史表现

• 筛选标准：基金存续期不低于5年、管理规模不低于10亿，结合马尔科夫链模型与基金评级转移概率矩阵，筛选出在各机构评级中排名靠前的基金。
• 推荐基金：共31只股票型基金，包括南方大数据100A、泓德优选成长、大成睿景A、易方达环保主题等。
• 历史表现：
  • 2022年9月：基金组合收益率为 -5.80%，基准收益率为 -6.89%，超额收益率为 1.09%。
  • 2020年10月1日至2022年9月30日：基金组合收益率为 3.72%，基准收益率为 -17.39%，超额收益率为 21.11%。
• 结论：推荐基金数量较上期减少1只，调整主要基于评级与市场表现。

关键信息

基金筛选过程

• 债券型基金：
  • 总数：347只
  • 存续期≥5年：218只
  • 管理规模≥50亿：35只
  • 剔除A/C类基金：30只
• 货币型基金：
  • 总数：117只
  • 存续期≥5年：116只
  • 管理规模≥100亿：30只
  • 剔除A/B类基金：25只
• 股票型基金：
  • 总数：301只（股票型） + 792只（偏股混合型） = 1093只
  • 存续期≥5年：147只（股票型） + 530只（偏股混合型） = 677只
  • 管理规模≥10亿：49只（股票型） + 210只（偏股混合型） = 259只
  • 最终推荐：31只股票型基金

风险提示

• 市场环境变动风险：市场波动可能影响基金表现。
• 模型失效风险：基于历史数据的模型可能无法准确预测未来表现。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

• 本报告由湘财证券研究所编写，基于合法获取的信息，但不保证信息的来源、准确性和完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议或买卖出价。
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