20220111-湘财证券-12月基金组合跟踪_基于有效前沿与基金评级的基金配置策略_10页_1mb

基金研究月报总结（2022年1月）

核心内容概述

本报告为湘财证券研究所发布的2022年1月基金研究月报，内容涵盖债券型基金、货币型基金和股票型基金的筛选与配置策略。通过对基金规模、存续时间、收益率、波动率等指标的分析，筛选出符合投资标准的基金组合，并对组合表现进行跟踪评估。

主要观点

• 基金筛选标准：报告中采用多维度筛选标准，包括基金存续时间、管理规模、费率、收益率、波动率等。
• 债券型基金：筛选出4只基金，以有效前沿理论为基础，选出收益与风险表现较优的基金。
• 货币型基金：筛选出3只基金，基于七日年化收益率、净值增长率等指标，选择表现稳定的货币基金。
• 股票型基金：采用马尔科夫链模型与基金评级转移概率矩阵，预测未来评级表现，选出24只基金作为推荐组合。
• 组合表现跟踪：报告提供了各类型基金组合在最近一个月及2020年10月1日至2021年12月31日的收益率及超额收益情况。

关键信息

1. 债券型基金筛选与组合表现

• 筛选过程：

  • 总基金数：351只债券型基金 + 79只偏债混合型基金 = 430只
  • 去除无效、重复及封闭期基金后，剩余21只债券型基金
  • 最终推荐4只基金：嘉实超短债（070009.OF）、天弘永利债券B（420102.OF）、汇添富可转债A（470058.OF）、万家鑫璟纯债A（003327.OF）

• 组合表现：

  • 上月收益率：0.91%
  • 上月基准（内债综合指数）收益率：0.40%
  • 超额收益率：0.51%
  • 2020年10月1日至2021年12月31日整体收益率：9.39%
  • 基准收益率：2.78%
  • 超额收益率：6.61%

2. 货币型基金筛选与组合表现

• 筛选过程：

  • 总基金数：117只货币市场型基金
  • 去除无效、重复及封闭期基金后，剩余21只货币型基金
  • 最终推荐3只基金：平安金管家A（003465.OF）、金鹰货币B（210013.OF）、西部利得天添富货币B（675062.OF）

• 组合表现：

  • 上月收益率：0.21%
  • 上月基准（中证货基指数）收益率：0.19%
  • 超额收益率：0.02%
  • 2020年10月1日至2021年12月31日整体收益率：3.11%
  • 基准收益率：2.82%
  • 超额收益率：0.29%

3. 股票型基金筛选与组合表现

• 筛选过程：

  • 总基金数：307只股票型基金 + 804只偏股混合型基金 = 1111只
  • 去除无效、重复及封闭期基金后，剩余249只基金
  • 最终推荐24只基金，基于评级转移概率矩阵预测其未来评级表现

• 组合表现：

  • 上月收益率：0.44%
  • 上月基准收益率：1.95%
  • 超额收益率：-1.51%
  • 2020年10月1日至2021年12月31日整体收益率：24.78%
  • 基准收益率：7.03%
  • 超额收益率：17.75%

风险提示

• 市场环境变动风险：市场波动可能影响基金表现。
• 模型失效风险：评级转移概率矩阵等模型可能无法准确预测未来表现。

投资策略与评级体系

• 湘财证券投资评级体系：
  • 买入：未来6-12个月收益率领先市场基准指数15%以上
  • 增持：未来6-12个月收益率领先市场基准指数5%-15%
  • 中性：未来6-12个月收益率与市场基准指数相差-5%至5%
  • 减持：未来6-12个月收益率落后市场基准指数5%以上
  • 卖出：未来6-12个月收益率落后市场基准指数15%以上

报告声明

• 本报告由湘财证券研究所发布，基于合法获取的信息，但不保证信息来源、准确性或完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
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