20250921-天风证券-新兴产业行业研究周报_Figure估值达390亿美元_科技部推动人形机器人加速应用落地_重视奥比中光_柯力传感_2页_300kb

人形机器人行业研究报告总结

行业评级

• 行业投资评级：强于大市（维持评级）
• 科技创新成果：关键技术取得突破，脑机接口领域取得临床应用进展，产业化规模扩大
• 政策支持：科技部强调科技创新，推动机器人技术与应用落地

国际资本市场动态

• Figure公司完成10亿美元C轮融资，投后估值达390亿美元，国际投资机构（英伟达、英特尔等）参与布局
• 全球主要科技公司（英伟达、Meta、特斯拉）竞相开发人形机器人，应对劳动力短缺问题

前沿技术与应用场景

• 技术进展领域包括多模态感知、“大脑—小脑模型”等
• 应用场景涉及汽车制造、物流、电力巡检等，人形机器人产业化技术基础稳固
• 较大规模展示包括北京亦庄“全球首个具身智能机器人4S店”及多款人形机器人展示

推荐关注标的

1. 奥比中光：

   • 国内3D视觉感知龙头，全面布局六大3D视觉感知技术
   • 国内服务机器人视觉传感器市占率超70%

2. 柯力传感：

   • 应变式传感器龙头企业，力/力矩传感器开发完成
   • 产品面向人形机器人手腕、脚腕等多个部位，已送样多家机器人企业

风险提示

• 宏观经济周期波动风险
• 宏观政策不确定性
• 原材料价格波动风险
• 技术研发风险

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