20250921-东方证券-机器人产业跟踪_龙头量产加速_人形机器人的天花板逐渐打开_5页_360kb

人形机器人量产加速，行业景气度上升

2025年第三季度，人形机器人量产信息增多。海外方面，特斯拉计划在未来五年内实现人形机器人月产量达10万台，并设定了累计交付100万台机器人的目标。国内方面，优必选、智元、宇树等公司获得亿元级别订单，多公司年出货量突破万台。行业正处于从初期向量产过渡的拐点，需求持续增加，景气度加速上升。

工业场景有望率先落地

尽管人形机器人应用前景广阔，但工业场景因其标准化、法规要求相对较低、采购成本更具性价比等特点，预计比服务场景更早实现商业化应用。工业应用市场空间可参考通用设备销量，初步估计市场规模将超百万台级别。

投资建议与标的

具备优秀制造和管理能力的零部件企业将受益，重点推荐拓普集团、三花智控、五洲新春、恒立液压、震裕科技。

风险提示

海外厂商产能不及预期、场景需求不明、国家政策变化、融资不足、技术或数据进度滞后、订单执行问题、产品降价风险等。