20240505-浙商证券-柯力传感-603662.SH-柯力传感点评报告_公允价值变动致Q1业绩短暂承压_人形机器人传感器持续突破_3页_438kb

柯力传感（603662）公司点评总结

一、2024年一季度业绩回顾

• 公司2023年全年营收同比增长11%，净利润同比增长201%，毛利率高达43%，净利率31.3%。
• 2024年第一季度营收同比增长129%，但归母净利润同比下滑231%，主要受到驰诚股份股票公允价值变动的负面影响。

二、经营战略与市场布局

• 公司围绕核心应变式传感器和多物理量传感器的战略投资布局逐步展开，形成六大领域投资组合。
• 在长三角和深圳布局三大产业园区，推进智能传感器产业园建设，完善“KMS集团管理体系”。

三、机器人传感器产业拓展

• 公司明确布局机器人核心传感器，聚焦力矩传感器、柔性触觉传感器等，目标应用领域包括人形机器人。
• 技术合作与资源整合并行，如通过投资并购与技术领先的前沿企业合作，推进柔性触觉传感器开发。
• 扭矩传感器已通过多个客户试用和送样，在数字式六维力传感器研发方面也取得进展。

四、盈利预测与投资评级

• 预计2024-2026年归母净利润分别为36、46、57亿元，同比增长17%、26%、25%，估值PE预期回落至24、19、15倍。
• 公司作为国内领先传感器企业，估值维持“买入”评级，核心看点在人形机器人传感器产业化突破。

五、风险提示

• 技术进展、市场需求和人形机器人产业化进程不及预期带来潜在风险。

关键结论：公司短期利润承压，但长期布局传感器林（多物理量融合）和人形机器人传感器突破的预期增强，未来成长空间值得期待。