20250907-天风证券-新兴产业行业研究周报_人形机器人产业或迎来产业应用拐点_重点关注产业链龙头奥比中光_柯力传感_2页_330kb

人形机器人产业分析总结

• 核心观点：人形机器人产业正迎来产业化转折点，进入规模化应用阶段，投资评级维持“强于大市”。订单增长和实际应用验证了市场接受度提升。

• 市场现状：深圳优必选获2.5亿元人形机器人订单，Rob Walker S系列已应用于工厂实训，执行物料配送与装配任务。星尘智能、智元创新和宇树科技等企业公布订单，显示需求快速上升，产业从“观赏性”转向“实用性”，如汽车制造等生产环节。

• 推动因素：

  • 技术突破：硬件（谐波减速器、高精度电机）升级提升关节灵活性和操作能力；软件采用“视觉—语言—动作模型”，实现工厂场景“端到端”控制。
  • 成本下降：核心部件本地化生产，单台价格降至数十万元甚至万元区间；规模效应进一步摊薄成本。
  • 政策与资本支持：国内多地发布专项政策，如杭州和北京投资基金，国际合作如优必选与InfiniCapital协议，增强研发和扩张保障。

• 推荐关注公司：

  • 奥比中光：3D视觉感知龙头，服务全球客户，技术覆盖六大感知领域。
  • 柯力传感：应变式传感器专家，已供应多家人形机器人客户，掌握关键技术。

• 风险提示：宏观经济波动、政策不确定性、原材料价格变化及技术研发挑战。

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