20260119-江海证券-金融工程定期报告_市场延续_春季躁动_行情_转债跑出超额_12页_1mb

可转债市场分析总结（2026年1月19日）

核心内容概览

2026年1月12日至16日期间，可转债市场延续了“春季躁动”行情，整体表现优于权益市场。上证转债、深证转债和中证转债指数分别上涨1.124%、0.872%和1.075%，而同期上证指数下跌0.449%，中证全指微涨0.470%。中证转债相较中证全指表现出0.605%的绝对收益优势。

市场表现

1.1 市场行情

• 指数表现：

  • 上证转债：周涨跌幅为1.124%
  • 深证转债：周涨跌幅为0.872%
  • 中证转债：周涨跌幅为1.075%
  • 上证指数：周涨跌幅为-0.449%
  • 中证全指：周涨跌幅为0.470%

• 成交情况：

  • 可转债市场成交量：268,485.48万张，周环比上涨7.33%
  • 可转债市场成交额：52,260,646.36万元，周环比上涨10.32%
  • 正股成交量：5,706,548.64万股，周环比上涨18.61%
  • 正股成交额：108,829,204.40万元，周环比上涨21.30%

• 市场容量：

  • 存续可转债个券数：387只
  • 发行规模：约6059.65亿元
  • 剩余规模：约5121.82亿元

• 转股溢价率：

  • 中位数：33.06%，周环比上涨2.35%
  • 算术平均数：45.21%，周环比下降1.01%

可转债个券表现

2.1 个券行情

• 涨幅前五：

  • 金05转债：98.89%
  • 澳弘转债：57.30%
  • 双乐转债：57.30%
  • 汇车退债：35.34%
  • 华医转债：24.20%

• 跌幅前五：

  • 再22转债：-25.23%
  • 天箭转债：-19.41%
  • 广联转债：-16.67%
  • 沪工转债：-12.10%
  • 神通转债：-11.45%

2.2 估值分析

• 价格分布：

  • 价格小于100元：0只（0.00%）
  • 价格100-110元：7只（1.83%）
  • 价格110-120元：18只（4.71%）
  • 价格120-130元：80只（20.94%）
  • 价格130-140元：97只（25.39%）
  • 价格大于140元：180只（47.12%）

• 转股溢价率中位数：

  • 价格小于100元：0.00%
  • 价格100-110元：125.64%
  • 价格110-120元：50.75%
  • 价格120-130元：62.33%
  • 价格130-140元：34.05%
  • 价格大于140元：24.43%

• 周环比变动：

  • 价格小于100元：0.00%
  • 价格100-110元：68.42%
  • 价格110-120元：9.33%
  • 价格120-130元：-10.98%
  • 价格130-140元：-6.42%
  • 价格大于140元：4.47%

可转债条款跟踪

• 触发下修条款的个券数量：110只
• 可能触发有条件赎回条款的个券：
  • 天箭转债：14/30
  • 赛龙转债：14/30
  • 神通转债：13/30
  • 宙邦转债：11/30
  • 北港转债：11/30
  • 华正转债：10/30

风险提示

• 报告可能存在数据缺失、数据错误、数据不及时、模型处理错误等风险。
• 报告仅从金融工程角度进行市场与个券数据的跟踪、统计与分析，不构成对市场指数、行业或可转债个券的预测或推荐。

投资评级说明

其他重要信息

• 报告由江海证券研究发展部发布，分析师为梁俊炜，执业证书编号为S1410524090001。
• 联系人为朱威，执业证书编号为S1410124010022。
• 报告中引用了多个图表，包括转债指数走势、成交对比、转股溢价率变化等，用以辅助分析。

总结

可转债市场在2026年初表现出较强的上涨动力，整体表现优于权益市场。成交量和成交额均有所提升，市场活跃度增强。部分高景气度板块的可转债涨幅显著，而部分个券则因市场调整出现较大跌幅。转股溢价率整体处于高位，但中位数略有波动。报告指出，部分可转债可能触发下修或有条件赎回条款，投资者需密切关注相关动态。同时，报告强调其仅用于市场跟踪与分析，不构成投资建议。