20260209-江海证券-金融工程定期报告_权益延续回撤_转债跑出超额_12页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了2026年2月2日至2月6日期间可转债市场的整体表现、个券行情以及条款触发情况，结合市场行情与可转债数据，提供了详细的统计与分析。

转债指数表现：
- 上证转债周涨跌幅为 -0.356%
- 深证转债周涨跌幅为 0.626%
- 中证转债周涨跌幅为 0.046%
- 中证转债 相比 中证全指 周绝对收益为 1.605%，显示其相对抗跌性。
权益市场表现：
- 上证指数周跌 -1.272%，收于 4065.58点
- 中证全指周跌 -1.559%，收于 6161.61点
成交量与成交额：
- 可转债市场周成交量为 245,703.23万张，周环比下降 0.77%
- 可转债市场周成交额为 43,280,842.45万元，周环比下降 4.05%
- 对应正股成交量为 4,631,048.48万股，周环比下降 18.87%
- 正股成交额为 78,002,971.55万元，周环比下降 22.15%
转股溢价率：
- 转股溢价率中位数为 32.47%，算术平均数为 45.52%
- 周环比变化分别为 +0.71% 和 +2.76%，整体小幅波动。

涨幅前五：
- 尚太转债：+56.50%，正股尚太科技周涨 +3.89%，所属行业：电力设备，信用评级：AA+
- 耐普转02：+20.60%，正股耐普矿机周跌 -16.56%，所属行业：机械设备，信用评级：A+
- 东时转债：+19.74%，正股ST东时周涨 +0.27%，所属行业：社会服务，信用评级：CCC
- 严牌转债：+18.90%，正股严牌股份周涨 +7.58%，所属行业：环保，信用评级：A+
- 双良转债：+14.08%，正股双良节能周涨 +18.22%，所属行业：电力设备，信用评级：AA-
跌幅前五：
- 新致转债：-20.26%，正股新致软件周跌 -9.76%，所属行业：计算机，信用评级：A
- 瑞可转债：-17.04%，正股瑞可达周跌 -8.51%，所属行业：电子，信用评级：AA-
- 联瑞转债：-16.92%，正股联瑞新材周跌 -10.42%，所属行业：基础化工，信用评级：AA
- 天准转债：-15.56%，正股天准科技周跌 -11.13%，所属行业：机械设备，信用评级：AA-
- 浙矿转债：-15.11%，正股浙矿股份周跌 -14.00%，所属行业：机械设备，信用评级：AA-

价格分布：
- 价格小于100的个券：0只（0.00%）
- 价格在100-110之间的个券：8只（2.13%）
- 价格在110-120之间的个券：15只（4.00%）
- 价格在120-130之间的个券：66只（17.60%）
- 价格在130-140之间的个券：89只（23.73%）
- 价格大于140的个券：197只（52.53%）
转股溢价率中位数：
- 价格小于100：0.00%
- 价格在100-110之间：61.76%
- 价格在110-120之间：37.86%
- 价格在120-130之间：78.54%
- 价格在130-140之间：37.74%
- 价格大于140：28.17%
周环比变动：
- 转股溢价率中位数变动分别为 0.00%、+20.54%、-6.33%、+17.36%、+9.49%、+8.18%

触发下修条款的个券数量：90只
可能触发有条件赎回条款的个券：
- 富春转债（14/30）
- 众和转债（14/30）
- 洁美转债（14/30）
- 佳禾转债（14/30）
- 力诺转债（14/30）
- 姚记转债（14/30）
- 微芯转债（14/30）
- 信服转债（14/30）
- 银邦转债（13/30）
- 嘉元转债（13/30）
- 京源转债（13/30）
- 煜邦转债（12/30）
- 帝欧转债（10/30）
- 润达转债（10/30）
- 花园转债（10/30）
- 双良转债（10/30）

市场表现：
- 可转债市场整体表现优于权益市场，尤其是中证转债在权益市场下跌背景下仍保持相对抗跌性。
- 转债市场成交活跃度有所回调，但整体仍保持相对稳定。
个券表现：
- 部分高景气度或顺周期板块的转债表现突出，如尚太转债、双良转债等。
- 一些个券出现较大跌幅，如新致转债、瑞可转债等，可能与正股表现及市场情绪有关。
估值分析：
- 转股溢价率在不同价格区间存在显著差异，价格在120-130之间的个券溢价率最高。
- 随着价格上升，溢价率中位数有所下降，表明市场对高溢价转债的偏好可能减弱。
条款触发：
- 本周有大量可转债接近下修或赎回条件，可能对市场产生一定影响。