20250224-东吴证券-国防军工行业跟踪周报_涉及算力_智能化_无人化等方向标的_上周跑出超额收益_5页_506kb

国防军工行业周报总结

行业表现与驱动力

上周02月17日至02月21日，军工行业整体上扬，全周上涨274%，但仍出现较大波动。头部企业表现突出，如泰豪科技（4982%）、科思科技（4744%）、海兰信（4550%）等，其业务涉及算力与智能化领域，受益于AI热度高涨；而中航成飞（-884%）、中国船舶（-505%）等则表现疲软，可能因前期超涨后的回调。

国际动态

• 美俄于利雅得举行高级别闭门会谈，双方初步达成四点共识：恢复外交使团正常运作、组建高级别团队推动俄乌冲突结束、探讨战后地缘经济合作，并计划筹备元首会晤。
• 中国低空经济联盟在北京启动“全国低空交通一张网”项目，旨在统一指挥平台和飞行服务标准。尽管面临空域开放和基础设施等挑战，但项目标志着低空经济规范化发展的新阶段。

竞赛趋势

全球军事AI技术竞争激烈，各国将AI视为国防现代化关键：

• 美国在自主武器、网络攻防等领域投入巨大。
• 中国依托“军民融合”战略，利用百度、商汤等民用技术，在无人机和智能指挥系统取得进展。
• 俄罗斯强调低成本AI装备和非对称优势。

投资建议

• 主战装备产业链：重点关注航发动力、中航沈飞/西飞、中直股份等。
• 新兴产业方向：低空经济、商业航天等战略新兴产业迈向全国统一发展。
• 材料方向：关注菲利华、火炬电子、华秦科技、中航高科等具备高壁垒的企业。

风险提示

• 军品订单不及预期、改革进度不及预期、国防预算调整是主要风险因素。

请务必谨慎投资，市场风险与政策变动将显著影响行业走势。