20230205-山西证券-新材料周报_新材料板块大幅上涨_生物基塑料新国标于2月1日起正式实施_25页_4mb

新材料行业周报总结（230130-230203）

核心内容

本周化工与新材料板块大幅上涨，整体表现优于沪深300指数。基础化工涨幅为3.08%，新材料指数涨幅为3.13%，其中OLED材料涨幅最大，达到7.67%。多数子板块均上涨，仅膜材料小幅下跌，跌幅为0.26%。

主要观点

1. 市场表现良好：新材料板块整体表现强劲，多数子板块上涨，表明市场对新材料行业具有较高关注度。
2. 估值处于低位：新材料各子板块估值水平处于近三年较低水平，其中有机硅、可降解塑料等板块市盈率分位数较低，具备较高的投资价值。
3. 交易拥挤度低：新材料板块交易拥挤度为5.76%，处于近两年22%分位数，显示板块具备显著配置优势。
4. 政策利好可降解材料：生物基可降解塑料新国标于2月1日正式实施，推动可降解行业规范化发展，预计带动PLA和PBAT需求增长。
5. 重点公司表现突出：海正生材和金丹科技因在PLA领域具备技术优势和产能优势，被重点推荐。

关键信息

1. 行情回顾

• 市场表现：基础化工上涨3.08%，新材料指数上涨3.13%，均跑赢沪深300指数。
• 个股情况：87.37%个股实现正收益，表现最优的包括美瑞新材（27.52%）、万润股份（14.4%）、濮阳惠成（11.65%）等；表现最弱的包括泛亚微透（-11.21%）、海优新材（-9.57%）等。
• 机构与外资流动：机构净流入个股占比36.17%，外资净流入占比67.50%，其中京东方A、德方纳米、恒力石化等个股净流入较多。

2. 行业动态

• 生物基可降解塑料新国标实施：2023年2月1日起，新国标实施，为可降解行业带来规范化发展机会。
• PLA巨头泰国工厂奠基：NatureWorks公司将在泰国建设年产7.5万吨聚乳酸一体化项目，预计2024年下半年投产，支持市场增长。
• 江瀚新材上市：公司拟投资20.59亿元用于硅烷偶联剂及中间体等项目，有助于提升其在硅基新材料领域的竞争力。
• 亿纬锂能投资60GWh动力储能电池项目：投资约108亿元，有助于扩大产能、优化产业结构，推动公司在锂离子动力电池市场的发展。

3. 投资建议

• 长期逻辑：新材料是化工行业未来发展的重要方向，重点关注进口替代、政策推动和消费升级三大投资逻辑。
• 短期逻辑：生物基塑料新国标的实施将推动可降解行业需求增长，建议关注海正生材和金丹科技等企业。

风险提示

• 疫情可能引发市场大幅波动
• 原材料价格大幅波动
• 政策风险
• 技术发展不及预期
• 行业竞争加剧

重点标的跟踪

• 中触媒：主营特种分子筛及催化剂，预计2022-2024年归母净利润分别为2.02、3.27、4.71亿元，增长显著。
• 华秦科技：专注隐身材料，国内极少数能全面覆盖隐身材料设计、研发和生产的公司，预计营收和净利润持续增长。
• 中复神鹰：国内率先突破干喷湿纺碳纤维制造工艺，预计2022-2024年营收和净利润增长较快。
• 海正生材：在聚乳酸技术方面积累丰富，是国内PLA市占率最高的企业之一，具备技术优势和产能优势。
• 金丹科技：募投7.5万吨聚乳酸项目，致力于打造聚乳酸全产业链优势，被重点推荐。

宏观与中观数据跟踪

• GDP与工业增加值：GDP当季同比保持增长，工业增加值累计同比有所放缓，但仍维持在较高水平。
• 固定资产与制造业投资：固定资产投资和制造业投资累计同比持续增长，显示经济复苏趋势。
• 出口与进口：出口金额当月同比保持增长，进口金额则出现波动。
• 社零与消费数据：社零累计同比有所下降，但部分细分领域如餐饮、通讯器材等仍保持增长。

图表目录

• 图1：行业周涨跌幅（%）
• 图2：创业板指与新材料指数近三年累计涨跌幅
• 图3：新材料细分板块近三年累计涨跌幅
• 图4：新材料子板块市盈率及市盈率分位数情况
• 图5：近三年新材料子板块市盈率分位数情况
• 图6：近两年新材料指数交易拥挤度与相对万得全A表现情况
• 图7：新材料各子板块的近两年交易拥挤度及分位数
• 图9：我国近两年GDP、工业增加值、投资、进出口与社零等情况
• 图10：我国近两年PMI各分项指标
• 图11：费城半导体指数同比与我国集成电路产量当月同比
• 图12：新材料及子板块近三年累计各季度在建工程增速（%）
• 图13：82种工业品产量同比增速、景气分位数与近四年同比增速变化趋势
• 图14：有机硅中间体DMC参考价格（元/吨）
• 图15：金属硅参考价格（元/吨）
• 图16：可降解塑料PBAT原料成本（元/吨）
• 图17：1,4—丁二醇BDO参考价格（元/吨）
• 图18：国产硅料市场价（元/千克）
• 图19：聚乙烯醇膜PVA参考价格（元/吨）
• 图20：CCFEI价格指数：丙烯腈（元/吨）
• 图21：碳纤维价格（国产，T300，12K）（元/kg）
• 图22：碳纤维价格(国产，T300，48/50K)（元/kg）
• 图23：碳纤维周度库存（吨）
• 图24：聚乳酸当月出口数量与出口均价

表格目录

• 表1：过去一周重要公司公告
• 表2：重点覆盖公司核心逻辑
• 表3：重点关注公司及盈利预测（2023年2月3日数据）