20230403-山西证券-新材料周报_化工与新材料小幅调整_可降解塑料有望受益于进口玉米供给增长_28页_4mb

化学原料新材料周报总结（230327-230331）

核心内容

本周化工与新材料板块小幅调整，半导体材料领涨，整体表现弱于沪深300指数。新材料指数下跌0.65%，跑输沪深300指数1.24%。各子板块中，OLED材料上涨0.98%，半导体材料上涨0.54%，而锂电化学品、有机硅、可降解塑料、膜材料、碳纤维等板块均出现下跌，其中碳纤维跌幅最大，达7.51%。

主要观点

• 估值低位：新材料各子板块估值处于近三年较低水平，整体具备配置价值。
• 交易拥挤度低：新材料板块交易拥挤度处于近两年低位，显示市场配置优势明显。
• 可降解塑料受益：中巴协议以本币进行贸易，预计2023年我国将进口500-700万吨巴西玉米，有助于缓解生物基可降解材料的碳源问题，提升价格竞争力。
• 行业趋势：新材料行业作为化工未来发展的重要方向，受益于碳中和政策及全球产业转移，国内企业有望通过技术进步和政策支持实现快速发展。

关键信息

重点公司表现

• 涨幅领先：帝科股份（20.07%）、阿石创（10.79%）、金达威（7.65%）等个股表现占优。
• 机构净流入：帝科股份（2.43亿）、天赐材料（2.31亿）、万华化学（2.05亿）等个股获得机构净流入。
• 外资净流入：万华化学（4.47亿）、天赐材料（1.56亿）、圣泉集团（0.73亿）等个股获得外资净流入。

行业动态

• 昂利康：拟组建合资子公司，进入合成生物学领域。
• 中巴贸易协议：人民币清算安排建立，有助于提升中国进口玉米供给。
• 欧盟回收政策：采用质量平衡法作为回收成分计算规则，推动化学回收。
• 海科新源：创业板IPO获批，募资15.12亿元用于电解液项目。
• 湖北晶瑞：获大基金参投，推动微电子材料发展。
• 超低温电池项目：铜陵郊区经开区项目开工，投资约10.5亿元。
• 创普斯：投资75亿元建设磷酸铁锂项目，一期产线已投产。

投资建议

• 金丹科技：国内乳酸龙头，一体化布局有望降本增效。
• 海正生材：率先突破丙交酯技术，实现PLA量产，具备先发优势。

风险提示

• 疫情可能引发市场波动。
• 原材料价格波动。
• 政策风险。
• 技术发展不及预期。
• 行业竞争加剧。

重点标的跟踪

碳纤维

• 光威复材：市值264.67亿元，2023年EPS预测为0.63元，PE为14.3倍。
• 中简科技：市值223.30亿元，2023年EPS预测为0.77元，PE为35.3倍。
• 中航高科：市值310.23亿元，2023年EPS预测为0.99元，PE为42.1倍。
• 金博股份：市值176.53亿元，2023年EPS预测为1.19元，PE为48.7倍。
• 吉林碳谷：市值134.78亿元，2023年EPS预测为0.77元，PE为42.1倍。

可降解塑料

• 中粮科技：市值158.18亿元，2023年EPS预测为0.63元，PE为5.4倍。
• 道恩股份：市值76.03亿元，2023年EPS预测为0.00元，PE为33.6倍。
• 金丹科技：市值44.51亿元，2023年EPS预测为0.00元，PE为37.2倍。
• 金发科技：市值246.85亿元，2023年EPS预测为0.86元，PE为10.7倍。
• 万华化学：市值3010.39亿元，2023年EPS预测为6.62元，PE为12.2倍。
• 海正生材：市值35.67亿元，2023年EPS预测为0.40元，PE为117.4倍。
• 凯赛生物：市值359.94亿元，2023年EPS预测为1.63元，PE为37.8倍。

锂电化学品

• 恩捷股份：市值1015.74亿元，2023年EPS预测为6.78元，PE为91.0倍。
• 当升科技：市值291.34亿元，2023年EPS预测为4.92元，PE为75.7倍。
• 德方纳米：市值329.15亿元，2023年EPS预测为16.05元，PE为41.1倍。
• 长远锂科：市值289.77亿元，2023年EPS预测为1.00元，PE为263.9倍。

膜材料

• 斯迪克：市值88.39亿元，2023年EPS预测为0.56元，PE为48.7倍。
• 海优新材：市值138.96亿元，2023年EPS预测为2.66元，PE为62.2倍。

半导体材料

• 中晶科技：市值48.67亿元，2023年EPS预测为0.86元，PE为56.1倍。
• 南大光电：市值196.60亿元，2023年EPS预测为0.05元，PE为225.9倍。
• 有研新材：市值127.07亿元，2023年EPS预测为0.28元，PE为74.6倍。
• 沪硅产业-U：市值638.93亿元，2023年EPS预测为0.05元，PE为733.8倍。

OLED材料

• 京东方A：市值1686.63亿元，2023年EPS预测为0.13元，PE为33.7倍。

图表目录

• 图1：行业周涨跌幅（%）
• 图2：创业板指与新材料指数近三年累计涨跌幅
• 图3：新材料细分板块近三年累计涨跌幅
• 图4：新材料子板块市盈率及市盈率分位数情况
• 图5：近三年新材料子板块市盈率分位数情况
• 图6：近两年新材料指数交易拥挤度与相对万得全A表现情况
• 图7：新材料各子板块的近两年交易拥挤度及分位数
• 图9：近两年我国GDP、工业增加值、投资、进出口与社零等情况
• 图10：我国近两年PMI各分项指标
• 图11：费城半导体指数同比与我国集成电路产量当月同比
• 图12：新材料及子板块近三年累计各季度在建工程增速（%）
• 图13：82种工业品产量同比增速、景气分位数与近四年同比增速变化趋势
• 图14：有机硅中间体DMC参考价格（元/吨）
• 图15：金属硅参考价格（元/吨）
• 图16：可降解塑料PBAT原料成本（元/吨）
• 图17：1,4—丁二醇BDO参考价格（元/吨）
• 图18：国产硅料市场价（元/千克）
• 图19：聚乙烯醇膜PVA参考价格（元/吨）
• 图20：CCFEI价格指数：丙烯腈（元/吨）
• 图21：碳纤维价格（国产，T300，12K）（元/kg）
• 图22：碳纤维价格(国产，T300，48/50K)：（元/kg）
• 图23：碳纤维价格(国产，T300，24/25K)：（元/kg）
• 图24：碳纤维价格(国产，T700，12K)：（元/kg）
• 图25：碳纤维周度库存（吨）
• 图26：我国聚乳酸进口与出口均价
• 图27：我国聚乳酸进口与出口数量