20250706-国信期货-真实需求下降_上方压力存在_21页_5mb

双焦市场分析报告总结

1. 双焦行情回顾

本周双焦主力合约表现平稳，但整体呈回调态势，主要受需求疲软影响。数据来源于文华财经和WIND等平台，显示市场交易量小幅波动。

2. 焦煤基本面概况

• 供应端：洗煤厂开工率环比微增，但上游煤矿产出边际下滑。进口方面，5月炼焦煤进口量环比下降17%，同比下降23%，蒙煤进口降幅最大，需求持续低迷。
• 库存情况：六港口焦煤库存周环比增加18.68万吨；焦企库存周环比增37.81万吨，钢厂库存增8.39万吨，表明市场参与者适度增库。

3. 焦炭基本面概况

• 供应端：1-5月焦炭产量同比增长3.3%，5月产量环比增1.9%，但焦企产能利用率周环比降0.06%，利润下滑导致开工率回落。
• 需求端：5月粗钢产量同比下降6.9%，生铁产量同比降3.3%，铁水产量高位回落，焦炭真实消耗量减小。港口库存周环比降8.97万吨，钢厂焦炭库存周环比增9.74万吨。

4. 双焦后市展望

需求方面真实需求下降，焦企和钢厂库存压力有所缓解，但铁水产量回落加剧供应过剩。供给端小幅收缩，宏观因素虽有积极信号，但上方价格压力显现。建议短线操作，注意风险控制。